Dividendové akcie - konzervativní dlouhodobá investice

Čistá rentabilita pronájmu nemovitostí se pohybuje okolo 3 %. Úrokové výnosy u dluhopisů jsou na tom podobně. Jak tedy dnes relativně bezpečně investovat a přitom dosáhnout vyššího výnosu, než mají pevně úročené vklady v bance? Řešení nabízí dividendové akcie.

15.10.2010, Akcie, Jan Traxler, Počet přečtení: 29436

Pojmem dividendové akcie máme na mysli akcie velkých zavedených společností, které stabilně vyplácí většinu svého zisku na dividendách. Naproti tomu menší růstové společnosti většinu svého zisku zpravidla investují do dalšího rozvoje.

Dividendové akcie jsou vhodné pro konzervativnější investory s dlouhodobým investičním horizontem, nejlépe "nekonečným" horizontem - tedy např. když chcete být rentiérem a žít jen z pasivního příjmu generovaného dividendami.

Samo o sobě pravidelné vyplácení vysoké dividendy ještě neznamená, že se jedná o bezpečnou investici. Akcie musí být samozřejmě levná a fundamentálně zdravá. Je dobré také volit primárně akcie společností z necyklických oborů, které mají stabilní tržby a zisky a u kterých se dá očekávat, že jim neublíží vyšší inflace, ale že naopak budou dlouhodobě o inflaci navyšovat tržby a potažmo i zisky.

Tím si investor zajistí, že i cena akcie dlouhodobě poroste zhruba o inflaci. Čistým výnosem bude dividenda, která by obdobně měla být dlouhodobě navyšována s růstem zisků firmy.

ČEZ - akcie vhodná pro rentiéry

Ideálním příkladem konzervativní dividendové investice je akcie ČEZ. Firma má stabilní tržby i zisky a vyplácí každoročně dividendu. Poslední dividenda byla ve výši 53 korun na akcii a na dividendách byla vyplacena polovina zisku společnosti. Při aktuální tržní ceně akcie okolo 810 korun pak vychází hrubý dividendový výnos na 6,5 %, po zdanění 15 % srážkovou daní dostaneme čistý výnos z dividendy ve výši 5,6 %.

To je více, než kolik nabízí úroky v bance, úroky dluhopisů, nájem bytu a od nového roku i více než výnos ze stavebního spoření. Obrat a zisky ČEZu už sice nebudou závratně růst jako v minulých patnácti letech, ale lze očekávat, že společnost bude přinejmenším schopná dlouhodobě držet krok s inflací. Potažmo by pak i cena akcií ČEZ měla na burze dlouhodobě růst s inflací. To samé platí o dividendách.

Lepší než v bance

Nákupem akcie ČEZ tak investor získává právo na podíl na zisku společnosti formou dividendy, kterou si lze představit jako "variabilní úrok". K tomu má vysokou pravděpodobnost, že hodnota jeho majetku v akciích bude dlouhodobě růst s inflací. Naproti tomu v bance se hodnota majetku díky inflaci neustále snižuje a ještě k tomu dostáváme sice pevný, ale nižší úrok.

Proč tedy lidé mají peníze v bance nebo na stavebním spoření a nekupují radši dividendové akcie? To proto, že většina lidí chce výnos na počkání a neuvažuje dlouhodobě. Raději dají peníze na termínovaný vklad s mizerným úrokem, než by "riskovali" s akciemi. Málokdo chápe, že dividendové akcie jsou navzdory všeobecnému přesvědčení na dlouhodobém horizontu bezpečnější než jiné formy kapitálu. Jsou však rizikové krátkodobě, jelikož jejich tržní cena může značně kolísat.

Graf akcie Vodafone Group (Londýn)
2010_10_13_Vodafone_Group.jpg
Zdroj: Reuters

Portfolio dividendových akcií

Při investici do akcií je vždy nutné dodržovat zásady efektivní diverzifikace. První zásadou je, že by portfolio mělo být rozloženo do více akcií, ale zase ne do zbytečně moc akcií. Optimální je 10-15 titulů v portfoliu. Druhou zásadou je trojrozměrné rozložení portfolia v rovině regionální, sektorové a měnové.

Ve FINEZ Investment Management jsme připravili ukázkové portfolio dividendových akcií pro českého rentiéra. Je složeno výhradně z akcií evropských firem, které bude většina čtenářů zajisté znát, a to ze třech důvodů:
1) evropské společnosti vyplácí větší část zisků na dividendách ve srovnání s USA a dalšími regiony, akcie pak mají vyšší dividendové výnosy
2) je rozumnější držet se při investování akcií firem, které pro vás nejsou absolutní neznámou
3) s výhledem na potenciální zavedení eura v ČR je dobré převážit v portfoliu eurozónu.

Ukázkové portfolio dividendových akcií pro dlouhodobé držení

  Země Tržní
kapitalizace
(mil USD)
Tržby 2009
(mil USD)
Zisky 2009
(mil USD)
P/E 2009

P/B 2009

Výnos
dividendy
Royal Dutch Shell Velká Británie 139 000 203 500 8940 15,5 1,43 5,1 %
Vodafone Group Velká Británie 96 720 50 470 9810 9,9 0,94 5,1 %
Total Francie 84 900 112 153 8447 10,1 1,40 5,2 %
Banco Santander Španělsko 76 460 53 610 8942 8,6 1,06 6,5 %
Sanofi-Aventis Francie 63 755 30 749 5265 12,1 1,22 4,9 %
E.ON Německo 40 260 81 817 8396 4,8 0,97 7,1 %
Allianz SE Německo 38 040 90 650 4297 8,9 0,87 4,9 %
Münchener Rückversicherung Německo 19 280 59 583 2521 7,6 0,82 5,5 %
ČEZ ČR 18 276 8180 2148 8,5 2,18 5,6 %
Telefonika 02 ČR 5050 2495 486 10,4 1,85 8,9 %

Zdroj: FINEZ Investment Management a Reuters (data ke dni 13. 10. 2010)


FINEZ Research - tipy na zajímavé investice


Složení portfolia

Portfolio je rozloženo mezi několik daňových domicilů, obsahuje akcie z České republiky, Německa, Francie, Španělska a Velké Británie. Dvě akcie jsou obchodovány v korunách, dvě v britské libře a šest akcií je kótováno v euru. Celkem je v portfoliu zastoupeno pět hospodářských sektorů.

Těžební sektor reprezentují akcie Royal Dutch Shell a Total. Dva zástupce má také sektor telekomunikací, konkrétně britskou společnost Vodafone Group a českou Telefoniku O2, která má ze všech akcií v portfoliu nejvyšší dividendový výnos. To je dáno tím, že při poslední dividendě vyplatila zhruba 125 % ročního zisku, neboť rozdělovala zisky z minulých let. Pokud by například rozdělovala na dividendách jen 70 % ročního zisku, pak by čistý dividendový výnos vycházel na 5 %.

Sektor utilit zastupují distributoři elektřiny a plynu ČEZ a E.ON. Akcie Banco Santander, Allianz SE a Münchener Rückversicherung spadají do sektoru finančnictví. Portfolio ještě doplňuje francouzská farmaceutická firma Sanofi-Aventis, majitel společnosti Zentiva, dříve obchodované na Pražské burze.

Graf akcie E.ON (Xetra)
2010_10_13_E.ON.jpg
Zdroj: Reuters

Investice do podílových fondů

Sestavit si vlastní portfolio dividendových akcií není složité, nicméně je k tomu v praxi zapotřebí kapitál řádově alespoň půl milionu korun. S menšími částkami je možné investovat do dividendových akcií prostřednictvím podílových fondů. Hned dva podílové fondy má v nabídce ING, jeden zaměřený pouze na evropské dividendové akcie a jeden zaměřený globálně. Ovšem oba jsou zbytečně příliš široce diverzifikovány. Fond s koncentrovanějším portfoliem dividendových akcií spravuje společnost Franklin Templeton Investments.

Psáno pro deník E15.


Podílové fondy Franklin Templeton aj. se slevou až 60 % na vstupních poplatcích!!!


 

Dále doporučujeme:


Chcete dostávat na email nové články a tipy na investice?



Přihlaste se k odběru bezplatného investičního newsletteru FINEZ a nebo nás sledujte na facebooku.

investiční newsletter

Přihlašte se k odběru bezplatného investičního newsletteru.

Chcete poradit s investicemi?

Nepomůžeme vám rychle zbohatnout, ale ukážeme vám, jak nechat peníze dlouhodobě pracovat pro vás, aby generovaly stabilní výnosy. Podívejte se na příklady z praxe

kontaktujte nás