Akcie

Kolik vám vynesou dividendy z českých akcií v roce 2023?

ČEZ 10 %, Moneta a Komerční banka kolem 8 %, Philip Morris 6,6 %... Jaké dividendy letos vyplácí akciové společnosti na pražské burze a co od nich čekat v dalších letech?
Jan Traxler
Privátní investiční poradce
6. 6. 2023

V loňském roce vynesly investorům nejvíce dividendy Komerční banky. Letos vydělají nejvíce majitelé akcií ČEZ. Dlouhodobě se nejvyšším dividendovým výnosem chlubí akcie Philip Morris ČR.

Přehled vyplácených dividend v roce 2023

Akcie
Dividenda (hrubá)
ex-date BCPP
Datum výplaty
Cena akcií
(31. 5. 2023)
Dividendový výnos (čistý)
ČEZ*
117 Kč
29.06.2023
01.08.2023
999 Kč
9,96 %
Moneta Money Bank
8 Kč
28.04.2023
25.05.2023
79 Kč
8,59 %
Komerční banka
60,42 Kč
28.04.2023
22.05.2023
662 Kč
7,76 %
Philip Morris ČR
1 310 Kč
09.05.2023
12.06.2023
16 880 Kč
6,60 %
Erste Group
1,90 EUR
16.05.2023
19.05.2023
722 Kč
5,31 %
VIG
1,30 EUR
30.05.2023
01.06.2023
580 Kč
4,52 %
Colt CZ Group*
30 Kč
16.06.2023
ještě není
595 Kč
4,29 %
Zdroj dat: Fio banka, PSE, ČNB, data platná k 31. 5. 2023
* Dividenda ještě nebyla schválena valnou hromadou

Dividendová hvězda 1: ČEZ

Společnost ČEZ vyplácí svým akcionářům ze zisku pravidelně dividendy nepřetržitě od roku 2001. Aktuální dividendová politika firmy říká, že chce pravidelně rozdělovat akcionářům 60-80 % čistých zisků firmy. V uplynulém roce měla společnost ČEZ díky vysokým cenám elektřiny mimořádně vysoké zisky. Díky tomu také navrhuje představenstvo vyplatit akcionářům rekordně vysokou dividendu ve výši 117 korun na akcii. Jedna akcie nyní stojí na burze kolem 1000 korun. Z toho tedy vychází hrubý dividendový výnos 11,7 %, po zdanění srážkovou daní zůstane akcionářům 99,45 kč, tedy čistý dividendový výnos cca 10 %.

Nutno jen doplnit, že dividendu bude ještě schvalovat valná hromada akcionářů. Majoritním akcionářem firmy je Ministerstvo financí ČR. A to potřebuje lepit díry ve státním rozpočtu, takže tradičně usiluje o vyplácení vysokých dividend ze zisku.

Také je třeba si uvědomit, že vyplacená dividenda není výnos navíc. Po rozhodném dni pro výplatu dividendy okamžitě klesá cena akcií o vyplácenou dividendu. Čili kupovat honem akcie ČEZ jen kvůli tomu, abyste teď dostali vysokou dividendu, nemá smysl. Má to smysl jedině jako dlouhodobá investice, pokud chcete dostávat dividendy pravidelně každý rok.

Akorát nečekejte, že bude v dalších letech ČEZ vyplácet až tak vysoké dividendy jako letos. V letech 2023-2025 už bude zisk výrazně menší, neboť na firmu dopadne daň z mimořádných zisků, tzv. windfall tax. ČEZ bude muset z nadměrných zisků (oproti průměru z let 2018-2021 navýšenému o 20 %) odvádět místo standardní daně z příjmů ve výši 19 % daň ve výši 79 %. Prostě a jednoduše na akcionáře toho moc nezbude, stát si to vezme přímo formou daně, nikoliv z dividend. Takže dividendy by se v příštích letech mohly pohybovat odhadem někde kolem 50 korun na akcii, tak jako v letech 2021 a 2022. I to dělá solidní dividendový výnos 5 % hrubého a po zdanění srážkovou daní 4,25 %.

Akcie ČEZ - vývoj ceny a vyplácené dividendy v letech 2005-2023

Dividendová hvězda 2: Komerční banka

Již 21 let vyplácí stabilně akcionářům dividendy také Komerční banka. Na dividendách rozděluje standardně 60-70 % čistých zisků. V minulém roce vyplácela Komerční banka mimořádnou dividendu ze zisků z let 2020 a 2021, kdy z nařízení ČNB musely banky pozastavit výplaty dividend. V tomto roce už byla dividenda zase standardní. Komerční banka vyplatila akcionářům 60,42 korun na akcii, čili po zdanění zhruba 51 korun, což při aktuální ceně akcií dělá skoro osmiprocentní čistý dividendový výnos. Na dividendách rozdělila 65 % zisků z roku 2022, přesně v souladu s dlouhodobou dividendovou politikou firmy.

Také Komerční banky se v následujících třech letech dotkne daň z nadměrných zisků. I zde je tedy potřeba počítat v příštích letech s nižšími zisky a potažmo i nižší dividendou, hrubým odhadem někde kolem 50 korun na akcii. I to stále dělá z akcií Komerční banky atraktivní dividendovou investici s očekávaným čistým dividendovým výnosem kolem 6,5 %.

Akcie Komerční banky - vývoj ceny a vyplácené dividendy v letech 2005-2023

Dividendová hvězda 3: Philip Morris

Tabáková společnost Philip Morris ČR se může chlubit vůbec nejdelší dividendovou historií z akcií na pražské burze. Svým akcionářům vyplácí každoročně ze zisku dividendy již od roku 1997. Zároveň dlouhodobě patří k akciím s nejvyšším výplatním poměrem (vyplácí na dividendách až 100 % ze zisku firmy). Proto také vykazuje dlouhodobě nejvyšší dividendový výnos kolem 6-7 % ročně.

Také v tomto roce společnost Philip Morris ČR rozdělila akcionářům 100 % zisků a vyplatila ze zisku dividendu ve výši 1310 korun na akcii, což po zdanění přineslo akcionářům 6,6 % čistý dividendový výnos.

Akcie Philip Morris ČR - vývoj ceny a vyplácené dividendy v letech 2005-2023

Dividendové akcie jako lepší termíňák

Čeští investoři milují dividendy. Nevím, čím to je, ale většina z nás má prostě ráda pravidelně vyplácený výnos. Akcie obchodované na hlavním trhu pražské burzy se mohou chlubit vysokými dividendovými výnosy, patří dlouhodobě k nejvyšším na světě. Zároveň je ale třeba také říct, že české akcie patří ve světovém srovnání k trhům s nejmenším růstem. Většinu výnosů tyto firmy prostě vyplácí akcionářům na dividendách, nezůstávají ve firmě. Firmy jako ČEZ, Komerční banka nebo Philip Morris ČR nemají moc kam dál růst.

Tomu odpovídají i historické výnosy českých akcií. Více jak polovinu výnosů českých akcií tvoří dlouhodobě dividendy. Průměrný hrubý dividendový výnos akcií v indexu PX vychází dlouhodobě na 4,35 % p.a., tedy po zdanění cca 3,7 % ročně. Zatímco hodnota price indexu PX stoupla od roku 2012 o 42 % (3,14 % p.a.), hodnota total return indexu PX-TRNet stoupla ve stejném období o 113 % (6,84 % p.a.) Onen rozdíl ve výnosech výši 3,70 % p.a. dělají dlouhodobě dividendy po zdanění.

Za posledních dvanáct měsíců je rozdíl ještě markantnější. Zatímco hodnota indexu PX o 1 % poklesla, po započtení čistých dividend po zdanění hodnota indexu PX-TRNet o 5,9 % stoupla. Jinými slovy za poslední rok vydělaly investoři v českých akciích na dividendách 6,9 % po zdanění. I v této napjaté době se tak stále mnoho investorů dívá na české akcie jako jakýsi „lepší termíňák“, samozřejmě pouze z dlouhodobého pohledu.

Výnosy a dividendy českých akcií v letech 2012-2023

Psáno pro Peníze.cz a Finmag.cz

Jan Traxler
Privátní investiční poradce
6. 6. 2023

Zpět na přehled

Novinky e-mailem

Chcete-li dostávat na e-mail newsletter FINEZ a informace o zajímavých investičních příležitostech, vyplňte svou e-mailovou adresu.

Pokud jste člověk, nevyplňujte

Sečtěte a zaokrouhlete (38.2 + 19.5) *

Kontaktujte nás

Jan Traxler
Privátní investiční poradce

Jsem jednatelem společnosti FINEZ a zakladatelem fondů Otakar a Ernest. S klienty jednám přímo já. Více o mně

Sledujte nás

 

Upozorňujeme, že po telefonu neposkytujeme žádné informace k investicím ani službám, neboť hovory nejsou nahrávány a my máme ze zákona povinnost archivovat veškerou komunikaci se zákazníky. Telefon slouží pouze k domluvení termínu osobní schůzky či nahrávaného videohovoru. K veškerým dotazům jinak prosím využívejte kontaktní formulář nebo email.

Nahoru