Poslední století jsme svědky nepřetržitého prodlužování střední délky života a s tím souvisejícího nebývalého rozkvětu farmaceutického průmyslu. Rok od roku vynakládáme více peněz na péči o své zdraví. Nebo také řečeno z opačného konce, rok od roku na nás farmaceutické společnosti vydělávají více peněz. Chcete se podílet na ziscích farmaceutického průmyslu?
Není nic jednoduššího, než nakoupit akcie předních výrobců medikamentů a mít formou dividendy pravidelný podíl na zisku těchto společností. Většina předních farmaceutických firem zpravidla 40-60 procent ročních zisků vyplácí svým akcionářům na dividendách. Vyšší dividendové výnosy mají tradičně evropské firmy, zatímco americké větší podíl zisků reinvestují.
Největší veřejně obchodované akcie farmaceutických společností
| Země | Tržní kapitalizace (mil EUR) | Tržby 12M* (mil EUR) | Zisky 12M* (mil EUR) | P/E 2010 | P/B | Výnos dividendy | |
| Johnson & Johnson | USA | 170 020 | 62 490 | 13 600 | 12,7 | 2,97 | 3,49 % |
| Pfizer | USA | 136 330 | 66 790 | 6130 | 22,4 | 1,56 | 4,23 % |
| Novartis | Švýcarsko | 125 310 | 50 240 | 9930 | 12,6 | 1,89 | 3,56 % |
| Roche Holding | Švýcarsko | 122 960 | 50 520 | 8020 | 12,2 | 21,55 | 4,34 % |
| Merck & Co | USA | 110 880 | 43 990 | 7860 | 12,9 | 1,99 | 4,22 % |
| GlaxoSmithKline | Velká Británie | 102 940 | 45 700 | 6170 | 16,5 | 6,73 | 5,04 % |
| Sanofi-Aventis | Francie | 85 360 | 42 860 | 8370 | 10,2 | 1,24 | 4,48 % |
| Abbott Laboratories | USA | 73 610 | 33 990 | 4720 | 15,7 | 3,44 | 3,70 % |
| AstraZeneca | Velká Británie | 67 580 | 33 600 | 7990 | 8,7 | 3,08 | 5,04 % |
| Amgen | USA | 50 920 | 15 020 | 4540 | 11,6 | 2,13 | - |
Zdroj: FINEZ Investment Management, Reuters, data k 10. 12. 2010
* Tržby a zisky firmy za posledních 12 uzavřených měsíců končících 30. 9. 2010
První místo tabulky zaujímá firma Johnson & Johnson, která vedle medikamentů vyrábí spoustu jiných spotřebních produktů (mýdla, tělové krémy apod.) Největší ryze farmaceutickou firmou je americký Pfizer, výrobce Viagry. Následují švýcarské firmy Novartis a Roche. Fundamentálně nejzajímavější se dle aktuálního ocenění jeví francouzská společnost Sanofi-Aventis.
Graf akcie Sanofi-Aventis (Paříž)
Zdroj: Reuters
Problém velkých farmaceutických firem však spočívá v tom, že jim v následující dekádě postupně vyprší ochranné lhůty na mnoho léků. Ty začnou kopírovat konkurenti, nabídnou nižší cenu a původnímu výrobci nezbude nic jiného, než jít také s cenou dolů. Pro spotřebitele dobrá zpráva, pro investory špatná, protože velkým farmaceutickým firmám bude klesat zisková marže.
Akcie velkých farmaceutických firem tak pravděpodobně nečeká růžová dekáda. Daleko lepší vyhlídky mají firmy vyrábějící generika - kopie původních patentovaných léků - jako jsou třeba německá Stada nebo americká firma Mylan. Ještě slibnější investici představují firmy z oblastí s nižšími výrobními náklady (Čína, Vietnam, Indie...)
Graf akcie Gilaed Sciences (Nasdaq)
Zdroj: Reuters
Druhou zajímavou investicí mohou být biotechnologické firmy vyvíjející nové léky proti civilizačním chorobám typu rakovina, revmatoidní artritida, alzheimer apod. Z větších firem mají dobré vyhlídky například americké společnosti Gilead Sciences a Biogen Idec. Investování do menších biotech akcií přenechejte raději hazardérům, protože v tomto oboru se zpravidla uchytí méně než jedna ze sta firem.
Pro pasivní dlouhodobé držení se vyjma jednotlivých akcií nabízí také řada podílových fondů. Velmi dobré výsledky mají fondy Franklin Biotechnology Disc a KBC Equity Pharma Growth, které přesvědčivě překonávají srovnávací index. Na pětileté periodě jsou však i tyto fondy po přepočtu do korun ve ztrátě, stejně jako český měnově zajištěný Fond farmacie a biotechnologie od ČP Investu.
Podílové fondy se zaměřením na farmaceutický průmysl
| Zhodnocení v CZK | 1 měsíc | 3 měsíce | 6 měsíců | 1 rok | 3 roky p.a. | 5 let p.a. |
| ČPI Fond farmacie a biotechnologie | 1,52 % | 2,48 % | 4,38 % | -0,31% | -3,18 % | -2,38 % |
| ESPA Stock Pharma | 7,88 % | 4,62 % | -0,54 % | 7,37 % | 2,45 % | -0,36 % |
| ESPA Stock Biotec | 12,57 % | 11,14 % | 1,77 % | 20,62 % | -0,48 % | -2,53 % |
| Franklin Biotechnology Disc | 11,24 % | 9,91 % | 4,34 % | 25,99 % | 6,48 % | -1,03 % |
| PHARMA/wHEALTH | 9,40 % | 7,21 % | 0,24 % | 17,33 % | 2,71 % | -2,47 % |
| KBC Equity Pharma Growth | 9,49 % | 12,64 % | 1,55 % | 15,17 % | 2,62 % | -1,21 % |
| KBC Equity Pharma | 8,59 % | 8,33 % | 0,35 % | 7,60 % | -1,62 % | -3,36 % |
| KBC Equity Biotechnology | 8,84 % | 12,71 % | -0,30 % | 13,42 % | -1,40 % | -6,54 % |
| ING Invest Health Care | 7,77 % | 5,08 % | -2,12 % | 2,74 % | -5,17 % | -7,32 % |
| ING Invest Biotechnology | 8,00 % | 5,60 % | -0,10 % | 6,75 % | -5,37 % | -7,43 % |
| BNPP L1 Equity World Health Care | 8,47 % | 6,68 % | -1,42 % | 6,19 % | -2,85 % | -5,33 % |
Srovnávací indexy
| Zhodnocení v CZK | 1 měsíc | 3 měsíce | 6 měsíců | 1 rok | 3 roky p.a. | 5 let p.a. |
| Index MSCI World/ Heath Care NR | 8,58 % | 6,72 % | -0,17 % | 8,40 % | -0,53 % | -2,88 % |
| Index MSCI World/ Biotechnology NR | 7,25 % | 7,58 % | 2,02 % | 13,32 % | 5,05 % | -2,40 % |
Zdroj: FINEZ Investment Management, Morningstar, data k 16. 12. 2010
Psáno pro deník E15.
Jsem jednatelem společnosti FINEZ a zakladatelem fondů Otakar a Ernest. S klienty jednám přímo já. Více o mně
Sledujte nás
Upozorňujeme, že po telefonu neposkytujeme žádné informace k investicím ani službám, neboť hovory nejsou nahrávány a my máme ze zákona povinnost archivovat veškerou komunikaci se zákazníky. Telefon slouží pouze k domluvení termínu osobní schůzky či nahrávaného videohovoru. K veškerým dotazům jinak prosím využívejte kontaktní formulář nebo email.
