Akciové trhy v roce 2010 - fakta a čísla

Akciové trhy mají za sebou druhý růstový rok v řadě. Tentokrát byl nárůst pozvolnější než v roce 2009, přesto se vývoj značně lišil od Srí Lanky se skokem o 74 % až po Řecko s pádem o 46 %. Pojďme si zrekapitulovat výsledky.

 

14.01.2011, Akcie, Jan Traxler, Počet přečtení: 4605

Za rok 2010 ceny akcií ve světě v průměru (měřeno indexem MSCI World) stouply o 8 %, po přepočtu do korun o 11 %. Naproti tomu akcie českých firem poklesly o 6 % (v tabulce modrou barvou). Akcie rozvíjejících se trhů zakončily rok o 12 % výš, po přepočtu do korun činí nárůst indexu MSCI Emerging Markets ještě o šest procentních bodů více, tedy 18 %.

Graf 1: Vítězové - Relativní vývoj indexů MSCI Sri Lanka, Argentina a Estonia
2011_01_07_Graf_MSCI_Sri_Lanka_Argentina_Estonia.jpg
Zdroj: MSCI

Vítězové a poražení za rok 2010

Vítězem za rok 2010 se stal akciový trh na Srí Lance, jenž si připsal k dobru po přepočtu do korun 74 %. Hned v závěsu následuje Argentina a třetí příčku obsadil trh v Estonsku. Mezi trojicí vítězů je ale podstatný rozdíl. Zatímco akcie na Srí Lance rostou do nebe, v Argentině pouze dohnaly ztráty po "finanční krizi" a v Estonsku ještě neumazaly ani polovinu ztrát.

Mezi deseti nejhoršími trhy za rok 2010 najdeme všech pět "prasátek", aneb největší rozpočtové hříšníky EU ohrožující existenci společné měny euro (v tabulce červenou barvou). Na jaře investorům zatápělo Řecko, na podzim se o pomoc hlásilo Irsko. Ve vzduchu ale visí další tři země, jejichž dluhová past je daleko hlubší.

Graf 2: PIIGS - Relativní vývoj indexů MSCI Portugal, Ireland, Italy, Greece a Spain
2011_01_07_Graf_MSCI_PIIGS_Countries.jpg
Zdroj: MSCI

FINEZ Investment Management uveřejňuje každý měsíc přehled vývoje na akciových, komoditních a měnových trzích. Zde najdete přehled za prosinec 2010.

Favorit pro rok 2011: Brazílie, Rusko a frontier markets

Z velkých emerging markets trhů (v tabulce zelenou barvou) bych aktuálně preferoval Brazílii a Rusko. Zaprvé jsou fundamentálně levnější než Čína a Indie, ruský akciový trh patří dokonce k nejlevnějším na světě s P/E 9. Zadruhé se v obou případech jedná o přední světové exportéry komodit, a zatímco ceny komodit letí půl roku nahoru, akcie brazilských a ruských těžebních firem stouply jen nepatrně. Ruský akciový trh navíc výkonnostně zaostává za trojicí brášků z BRIC (viz graf 3).

Graf 3: BRIC - Relativní vývoj indexů MSCI Brazil, Russia, India a China
2011_01_07_Graf_MSCI_BRIC_Countries.jpg
Zdroj: MSCI

Velký potenciál skýtají takzvané frontier markets, aneb méně rozvinuté rozvíjející se trhy. Mezi frontier markets je řazena většina arabských zemí (Katar, Omán, Kuvajt, Bahrajn, Spojené arabské emiráty, Libanon...), dále některé asijské a latinskoamerické trhy (Jamajka, Vietnam, Srí Lanka, Bangladéš...), většina postsovětských a postjugoslávských trhů (Srbsko, Bosna a Hercegovina, Estonsko, Litva, Ukrajina, Kazachstán...) a prakticky celá Afrika (Keňa, Nigérie, Ghana, Botswana...)

Graf 4: Svět - Relativní vývoj indexů MSCI World, Emerging a Frontier
2011_01_07_Graf_MSCI_World_EM_FM.jpg
Zdroj: MSCI

Frontier markets jsou fundamentálně levnější než emerging markets (nižší P/E) a ačkoliv v roce 2010 vzrostl index MSCI Frontier Markets o necelé tři procentní body více než index MSCI Emerging Markets, na dvouleté periodě velmi zaostává, a to dokonce i za celosvětovým indexem MSCI World. Frontier markets tedy podobně jako ruský akciový trh mají co dohánět (viz graf 4).

Akcie stojí před korekcí

Ceny akcií rostou již dva roky. I zarytí pesimisté vyčkávající na dvojité dno začínají chápat, že prováhali obrat a akcie jsou skutečně v býčím trendu. Najednou všichni predikují akciím růst. To je signál, že hrozí výraznější korekce - ideální čas realizovat zisky. Viz článek Akcie před korekcí - čas realizovat zisky.

I tak můžete mít nadále většinu portfolia v akciích, ale pouze pokud pečlivě vybíráte jednotlivé akcie, u kterých očekáváte růst bez ohledu na celkovou náladu na trzích, nebo pokud držíte akcie na věky kvůli dividendám (pravidelná renta), nebo pokud investujete pravidelně s dlouhým horizontem. Obávám se však, že rok 2011 bude pro většinu investorů ztrátový.

Vývoj akciových indexů MSCI za rok 2010
(po přepočtu do korun)

SRI LANKA 74,13%
ARGENTINA 72,21%
ESTONIA 58,15%
THAILAND 52,73%
PERU 51,13%
UKRAINE 50,92%
BANGLADESH 44,99%
CHILE 43,63%
COLOMBIA 42,54%
KUWAIT 37,80%
MALAYSIA 34,19%
SWEDEN 32,94%
INDONESIA 32,86%
SOUTH AFRICA 32,36%
PHILIPPINES 31,94%
DENMARK 31,46%
GHANA 29,90%
MEXICO 27,59%
KENYA 27,39%
QATAR 27,33%
KOREA 26,88%
LITHUANIA 24,88%
NIGERIA 24,69%
HONG KONG 21,19%
PAKISTAN 21,00%
INDIA 20,93%
FM (FRONTIER MARKETS) 20,47%
SINGAPORE 19,95%
TURKEY 19,87%
TAIWAN 19,82%
CANADA 19,70%
JAMAICA 19,39%
RUSSIA 18,67%
EM (EMERGING MARKETS) 17,84%
OMAN 15,11%
JAPAN 14,80%
USA 14,61%
POLAND 14,05%
MOROCCO 12,25%
AUSTRALIA 11,38%
SWITZERLAND 11,23%
THE WORLD INDEX 10,94%
EGYPT 10,85%
TUNISIA 10,15%
VIETNAM 9,31%
NORWAY 8,76%
AUSTRIA 8,71%
FINLAND 8,42%
MAURITIUS 8,18%
GERMANY 7,37%
CROATIA 6,55%
UNITED KINGDOM 6,50%
SERBIA 5,72%
BRAZIL 5,09%
NEW ZEALAND 4,49%
CHINA 3,62%
ISRAEL 3,48%
NETHERLANDS 0,64%
ROMANIA -0,63%
BELGIUM -0,99%
UNITED ARAB EMIRATES -2,16%
FRANCE -5,56%
CZECH REPUBLIC -6,23%
TRINIDAD AND TOBAGO -8,47%
HUNGARY -9,57%
JORDAN -10,90%
BULGARIA -11,05%
LEBANON -11,77%
PORTUGAL -13,54%
SLOVENIA -14,84%
KAZAKHSTAN -15,90%
ITALY -16,58%
IRELAND -18,69%
BAHRAIN -20,50%
BOTSWANA -24,42%
SPAIN -24,44%
GREECE -45,69%

Zdroj: FINEZ Investment Management, MSCI

 

Psáno pro portál Finmag.cz.

Dále doporučujeme:


Chcete dostávat na email nové články a tipy na investice?



Přihlaste se k odběru bezplatného investičního newsletteru FINEZ a nebo nás sledujte na facebooku.

investiční newsletter

Přihlašte se k odběru bezplatného investičního newsletteru.

Chcete poradit s investicemi?

Nepomůžeme vám rychle zbohatnout, ale ukážeme vám, jak nechat peníze dlouhodobě pracovat pro vás, aby generovaly stabilní výnosy. Podívejte se na příklady z praxe

kontaktujte nás