Vývoj na trzích - říjen 2020

Cena ropy spadla o 11 %. Dařilo se akciím na asijských trzích, naopak v Evropě ceny akcií výrazně klesly. Volby v USA přinesou zvýšenou volatilitu na akciových, komoditních i devizových trzích.

06.11.2020, Vývoj na trzích, Jan Traxler, Počet přečtení: 525

Akcie

Změna hodnoty vybraných akciových indexů MSCI

Akciový index Kurz 1 měsíc 1 rok
Indonésie 588 9,3 % -26,5 %
Filipíny 177 8,6 % -20,9 %
Vietnam 681 7,3 % -8,6 %
MSCI Emerging Markets 372 2,7 % 1,4 %
USA 267 -2,1 % 4,9 %
MSCI World 201 -2,5 % -1,7 %
MSCI Europe 113 -5,1 % -15,0 %
Turecko 118 -12,0 % -36,9 %
Řecko 2 -13,3 % -48,0 %
Polsko 101 -15,6 % -40,2 %

Zdroj: MSCI, data v EUR, data platná k 31. 10. 2020

S druhou vlnou Covidu přišla i druhá vlna výprodejů na akciových trzích, i když v porovnání s jarní panikou je toto jen mírná podzimní korekce, protože trh s určitou mírou pravděpodobnosti již druhou vlnu očekával. Výrazně se nyní rozchází vývoj na trzích v USA, Evropě a Asii.

Zdá se, že v Asii nyní zvládají Covid mnohem lépe. A asijským trhům navíc hraje do karet případné vítězství Bidena v prezidentských volbách, což by mohlo přinést zklidnění ve vztazích s Čínou. Hodnota akcií v Číně v říjnu stoupla v průměru o 6 %. Naproti tomu hodnota indexu MSCI Europe v říjnu klesla o 5 %. Příčinou je postupný lock-down č. 2, který se postupně šíří napříč celou Evropou.

Vývoj hodnoty indexu MSCI Europe

Komodity

Změna ceny vybraných komodit

Komodita Cena 1 měsíc 1 rok
Palmový olej 3 252 14,5 % 33,1 %
Cukr 14,36 9,9 % 15,1 %
Zemní plyn 3 7,0 % 27,7 %
Bavlna 69 6,9 % 7,0 %
Zlato 1 879 -0,4 % 24,3 %
Paladium 2 215 -4,3 % 23,2 %
Platina 852 -4,6 % -8,7 %
Vepřové maso 66 -9,6 % 0,0 %
Kakao 1 605 -10,6 % -13,8 %
Ropa WTI 36 -10,7 % -34,1 %

Zdroj: Finanzen.net, data v USD, data platná k 31. 10. 2020

Cena ropy se v říjnu propadla téměř o 11 %. To by se v následujících pár týdnech mohlo mírně projevit i do cen pohonných hmot na čerpacích stanicích. Bude ale také záležet na vývoji kurzu koruny. Zajímavé je, že zatímco cena ropy klesá, cena zemního plynu na americké burze roste. V meziročním srovnání cena ropy spadla o 34 %, naopak cena plynu stoupla o 28 %. Většinou spolu tyto dvě komodity korelují kladně. Těžko říct, proč tomu je nyní naopak.

Nadále v říjnu mírně korigovaly ceny drahých kovů. Zlato zůstalo pod hranicí 1900 dolarů za unci. Nicméně patová situace voleb v USA by pro zlato mohla být příznivá.

Vývoj ceny ropy WTI

Dluhopisy a úrokové sazby

Výnos do splatnosti desetiletých státních dluhopisů

Státní dluhopis Výnos do splatnosti 10 let
Německo -0,63 %
Švýcarsko -0,54 %
Francie -0,34 %
Velká Británie 0,26 %
USA 0,86 %
Česká republika 1,00 %
Čína 3,25 %
Indie 5,88 %
Rusko 6,19 %

Zdroj: Trading Economics, data v lokálních měnách, data platná k 31. 10. 2020

Říjen byl relativně klidný na dluhopisových trzích. U rizikovějších dluhopisů (high yield) došlo koncem měsíce k mírné korekci, podobně jako u akcií. Jinak ale k žádnému významnému posunu úrokových výnosů nedošlo. Desetiletý český státní dluhopis má nadále výnos do splatnosti kolem 1 % p.a. Ještě o něco nižší výnosy nesou americké bondy. V eurozóně a ve Švýcarsku jsou úrokové výnosy státních dluhopisů záporné.

V zásadě dnes vůbec nedává smysl investovat do tradičních státních dluhopisů. Solidní výnosy nesou pouze rizikovější high yield dluhopisy nebo dluhopisy na rozvíjejících se trzích. Ty ale mají více méně kladnou korelaci s akciemi.

Vývoj výnosu do splatnosti desetiletých státních dluhopisů ČR

Měny

Změna kurzu vybraných měn vůči české koruně

Měna Kurz 1 měsíc 1 rok
Mexiko (MXN) 1,10 5,6 % -8,3 %
Jihoafrická republika (ZAR) 1,43 3,8 % -5,0 %
Korea (KRW) 2,06 3,5 % 5,1 %
Velká Británie (GBP) 30,21 1,3 % 2,0 %
USA (USD) 23,30 0,2 % 1,9 %
EMU (EUR) 27,25 0,1 % 6,8 %
Brazílie (BRL) 4,03 -1,7 % -29,7 %
Argentina (ARS) 0,30 -2,3 % -22,6 %
Turecko (TRY) 2,78 -7,0 % -30,5 %

Zdroj: ČNB, data v CZK, data platná k 31. 10. 2020

Kurz české koruny byl v říjnu vůči euru i dolaru poměrně stabilní. Koncem měsíce zůstával kurz nad 27 korunami za jedno euro a nad 23 korunami za jeden dolar. Pouze k britské libře koruna mírně oslabila, kurz se přehoupl přes 30 korun za jednu libru. Začátkem listopadu začala koruna zase výrazněji posilovat k euru.

Vývoj na devizových trzích nyní celkově bude do značné míry ovlivněn výsledky voleb v USA, ale také vývojem situace s Covidem a nedořešeným brexitem. Očekává se, že expanzivní politika centrálních bank bude pokračovat, to znamená, že nadále bude významně ředěna peněžní zásoba. Ale těžko předvídat, kdo bude více "tisknout".

Vývoj kurzu eura a české koruny (EUR/CZK)


Chcete dostávat na email nové články a tipy na investice?



Přihlaste se k odběru bezplatného investičního newsletteru FINEZ a nebo nás sledujte na facebooku.

investiční newsletter

Přihlašte se k odběru bezplatného investičního newsletteru.

Soubory ke stažení:

Název Datum Staženo
Vývoj na trzích - říjen 2020 2020-11-06 17:32:57 36x

Chcete poradit s investicemi?

Nepomůžeme vám rychle zbohatnout, ale ukážeme vám, jak nechat peníze dlouhodobě pracovat pro vás, aby generovaly stabilní výnosy. Podívejte se na příklady z praxe

kontaktujte nás