Vývoj na trzích

Vývoj na finančních trzích – duben 2019

Akciové indexy v USA na nových maximech. Ropa opět podražila. Česká koruna mírně posílila. Úrokové výnosy dluhopisů stagnují.

Jan Traxler
Privátní investiční poradce
7. 5. 2019

Akcie

Změna hodnoty vybraných akciových indexů MSCI

Akciový index 1 měsíc 3 měsíce 1 rok
Egypt 10,2 % 16,8 % 1,2 %
Ukrajina 8,6 % 3,4 % 2,1 %
Jihoafrická republika 7,5 % 1,8 % -5,8 %
USA 4,1 % 11,5 % 19,9 %
MSCI World 3,6 % 10,0 % 12,6 %
MSCI Europe 3,2 % 9,0 % 1,5 %
MSCI Emerging Markets 2,2 % 5,2 % -0,1 %
Jordánsko -6,9 % -2,8 % -16,3 %
Libanon -7,6 % -3,6 % -19,6 %
Argentina -8,1 % -23,2 % -47,6 %

Zdroj: MSCI, data v EUR, data platná k 30. 4. 2019

Akciím se čtvrtý měsíc v řadě dařilo. Hodnota indexu MSCI World v dubnu stoupla o 3,6 %. V USA už hodnoty akciových indexů stouply na nové historické maximum. Za růstem stojí primárně solidní hospodářské výsledky jednotlivých firem. Tržby v průměru americkým firmám stouply meziročně o 5 % a zisky dokonce o 7 %. To sice nejsou závratná čísla, ale s ohledem na probíhající obchodní válku s Čínou většina analytiků očekávala horší výsledky.

Dařilo se také akciím v Německu, kde v průměru ceny akcií stouply o necelých 7 %. Mírně v průměru rostly také ceny akcií na rozvíjejících se trzích, hodnota indexu MSCI Emerging Markets v dubnu stoupla o 2,2 %.

Vývoj hodnoty indexu MSCI USA

Komodity

Změna ceny vybraných komodit

Komodita 1 měsíc 3 měsíce 1 rok
Oves 13,4 % 7,8 % 35,0 %
Kakao 12,0 % 23,2 % 4,3 %
Vepřové maso 9,1 % 50,0 % 27,3 %
Železná ruda 8,8 % 22,6 % 42,9 %
Ropa WTI 6,3 % 19,2 % -7,2 %
Zlato -0,6 % -2,9 % -2,4 %
Hliník -6,1 % -6,0 % -20,9 %
Cín -8,2 % -5,5 % -7,2 %
Pšenice -8,6 % -19,0 % -18,3 %
Pomerančový koncentrát -20,9 % -21,1 % -38,8 %

Zdroj: Finanzen.net, data v USD, data platná k 30. 4. 2019

Cena ropy na světových trzích v dubnu stoupla o dalších 6 %. Střední a východní Evropa se navíc nyní potýká s výpadkem v dodávkách ropy z Ruska z důvodu její kontaminace organickým chloridem. A tak se dá očekávat, že ceny pohonných hmot na čerpacích stanicích ještě krátkodobě mohou dál mírně růst.

Z ostatních komodit v dubnu zejména podražily na burze oves a kakao, nadále roste také cena železné rudy nebo vepřového masa vinou prasečího moru v Číně. Naopak mírně poklesly ceny jiných průmyslových kovů (cín, nikl, olovo, měď, zinek, hliník). Výrazněji pak klesla cena pšenice a zejména pomerančového koncentrátu, který je nejlevnější za posledních 10 let.

Vývoj ceny pomerančového koncentrátu

Dluhopisy a úrokové sazby

Výnos do splatnosti desetiletých státních dluhopisů

Státní dluhopis Výnos do splatnosti 10 let
Švýcarsko -0,38 %
Německo 0,01 %
Francie 0,37 %
Velká Británie 1,19 %
Česká republika 1,89 %
USA 2,51 %
Čína 3,42 %
Indie 7,41 %
Rusko 8,14 %

Zdroj: Trading Economics, data v lokálních měnách, data platná k 30. 4. 2019

Na dluhopisových trzích ve světě se nic zvláštního nedělo. Výnos do splatnosti desetiletého českého státního dluhopisu zůstává na úrovni kolem 1,9 %. Německý desetiletý bund je nadále na nulovém výnosu a výnosová křivka amerických státních dluhopisů se také za poslední měsíc prakticky nezměnila. Mírně klesly rizikové přirážky high yield dluhopisů a emerging markets dluhopisů, jejich tržní cena tedy lehce stoupla.

Na českém trhu by se nyní úroky měly stabilizovat poté, co ČNB vydala jasný signál, že v nejbližším roce nepočítá s dalším zvyšováním úrokových sazeb. Zároveň se ale ve stále větší míře diskutuje o rizicích českých korporátních dluhopisů, poté co se internetový obchod ZOOT v zásadě ocitl v insolvenci. Na majitele podřízených dluhopisů po probíhající restrukturalizaci s velkou pravděpodobností nic nezbyde. A podobných nesplácených emisí bude v budoucnu asi přibývat.

Vývoj výnosu do splatnosti desetiletého českého státního dluhopisu

Měny

Změna kurzu vybraných měn vůči české koruně

Měna 1 měsíc 3 měsíce 1 rok
Ukrajina (UAH) 3,0 % 6,7 % 7,5 %
Mexiko (MXN) 1,3 % 2,3 % 6,5 %
Filipíny (PHP) 1,0 % 2,5 % 8,0 %
USA (USD) -0,5 % 1,9 % 8,1 %
EMU (EUR) -0,5 % -0,4 % 0,5 %
Velká Británie (GBP) -1,0 % 1,2 % 2,5 %
Švýcarsko (CHF) -2,8 % -0,7 % 5,1 %
Korea (KRW) -3,0 % -2,7 % -0,8 %
Turecko (TRY) -5,8 % -11,2 % -26,6 %

Zdroj: ČNB, data v CZK, data platná k 30. 4. 2019

Česká koruna v dubnu mírně posilovala, k dolaru i euru zpevnila o 0,5 % na kurz 25,66 korun za jedno euro a 22,86 korun za jeden dolar. K britské libře posílila koruna o 1 % na kurz 29,76 korun za jednu libru. Ke švýcarskému franku koruna zpevnila o necelá 3 % na kurz 22,43 korun za jeden frank. Vyjma slabšího franku se ale jinak u hlavních světových měn na měnových trzích nic zásadního nedělo.

Největší pohyb zaznamenal kurz turecké nové liry, které setrvale oslabuje už pátým rokem. Turecká měna už od roku 2015 ztratila 60 % své hodnoty. Hůře jsou na tom jen Venezuela, Zimbabwe a Argentina.

Vývoj kurzu turecké nové liry (TRY/CZK)

Fond-show

Fond Templeton Global Bond je jeden z nejstarších, největších a nejúspěšnějších dluhopisových fondů na světě. Výnosy dlouhodobě poráží i většinu akciových fondů. Jeho čistý výnosový potenciál je dlouhodobě někde na úrovni 4-6 % p.a.

Templeton Global Bond - historický vývoj hodnoty podílových listů

vyvoj-na-financnich-trzich-2019-04.pdf

Jan Traxler
Privátní investiční poradce
7. 5. 2019

Zpět na přehled

Novinky e-mailem

Chcete-li dostávat na e-mail newsletter FINEZ a informace o zajímavých investičních příležitostech, vyplňte svou e-mailovou adresu.

Pokud jste člověk, nevyplňujte

Sečtěte a zaokrouhlete (42.1 + 2.2) *

Kontaktujte nás

Jan Traxler
Privátní investiční poradce

Jsem jednatelem společnosti FINEZ a zakladatelem multi-fondu Otakar. S klienty jednám přímo já. Více o mně

Sledujte nás

 

Upozorňujeme, že po telefonu neposkytujeme žádné informace k investicím ani službám, neboť hovory nejsou nahrávány a my máme ze zákona povinnost archivovat veškerou komunikaci se zákazníky. Telefon slouží pouze k domluvení termínu osobní schůzky či nahrávaného videohovoru. K veškerým dotazům jinak prosím využívejte kontaktní formulář nebo email.

Nahoru