Přicházíme s novým seriálem, ve kterém budeme představovat vybrané investiční fondy, od nejznámějších jmen přes různé speciální méně známé fondy až po některé fondy kvalifikovaných investorů. Jako první si představíme jeden z nejznámějších a historicky velmi úspěšných dluhopisových fondů.
Pioneer Strategic Income je dluhopisový fond, který představuje jednu z vlajkových lodí společnosti Pioneer Investments (od července pod křídly společnosti Amundi). Fond byl v dolarové variantě (ISIN: LU0162302276) a eurové variantě (LU0162480882) založen v roce 2003. Jeho korunová varianta (ISIN: LU0648618758) funguje od roku 2011.
Hlavním portfolio manažerem fondu je od počátku (tj. po celých 14 let fungování) Kenneth J. Taubes. Pomáhají mu dále Andrew Feltus a Charles Melchreit. Fond má vynikající poměr mezi výnosem a rizikem ve srovnání s jinými konzervativními dluhopisovými fondy. Ne náhodou spravuje přes 4 mld. dolarů a oplývá čtyřhvězdičkovým ratingem Morningstar.
| Správce fondu | Amundi Asset Management | ||
| Manažer fondu | Kenneth J. Taubes | ||
| ISIN | LU0648618758 (CZK) | ||
| Vznik fondu | 4. 4. 2003 | ||
| Velikost fondu | 96 mld. Kč | ||
| Rating Morningstar | **** | ||
| SRRI (1-7) | 3 | ||
Fond Pioneer Strategic Income investuje do státních i korporátních dluhopisů primárně v USA. Má velmi flexibilní strategii a aktivně pracuje s durací. Takže například v uplynulých dvou letech držel raději dluhopisy s kratší dobou do splatnosti, které nebyly tak negativně ovlivněny růstem úrokových sazeb v USA.
Od založení v roce 2003 fond vydělal podílníkům 5,4 % p.a. Ovšem v příštích letech to bude výrazně méně. Aktuální průměrný hrubý výnos do splatnosti dluhopisů v portfoliu fondu je 3,7 % p.a. s průměrnou dobou do splatnosti necelých 8 let. Odečteme-li roční nákladovost TER ve výši 1,8 %, dostaneme potenciální čistý výnos necelá 2 % p.a.
| Výnos do splatnosti | 3,71 % p.a. | |
| Průměrný kreditní rating | A | |
| Průměrná doba do splatnosti | 7,64 let | |
| Počet emitentů | 301 | |
| 1 rok | 2,98 % | ~ | 2,98 % | p.a. |
| 3 roky | 5,75 % | ~ | 1,88 % | p.a. |
| 5 let | 15,60 % | ~ | 2,94 % | p.a. |
| 10 let | 61,39 % | ~ | 4,90 % | p.a. |
| od založení | 113,27 % | ~ | 5,43 % | p.a. |
Fond lze označit za konzervativní investici. Na sedmistupňové škále syntetického ukazatele rizikovosti (SRRI) je zařazen do kategorie 3, tedy na rozhraní konzervativního a vyváženého profilu. Historická anualizovaná volatilita (odchylka od průměrného výnosu) je zhruba 3-4 % p.a. Největší propad ceny zaznamenal fond v roce 2008, kdy drawdown dosáhl 18 %. Kreditní riziko je nízké. Portfolio fondu je rozloženo mezi 300 různých emitentů, jejichž průměrný úvěrový rating je A. Fond je s durací 5 let středně citlivý na změnu úrokových sazeb. U CZK varianty je zajištěno měnové riziko do korun.
| Vstupní poplatek | 0,00 % – 5,00 % | |
| Výstupní poplatek | 0,00 % | |
| Poplatek za správu | 1,00 % | |
| Výkonnostní odměna | 15 % (nad benchmark) | |
| TER (celková roční nákladovost) | 1,78 % | |
Fond Pioneer Strategic Income má ve srovnání s jinými dluhopisovými fondy poměrně vysokou roční nákladovost TER. Přesto se může pochlubit dobrými historickými výsledky. Jeho výnosová perspektiva do budoucna je omezená, tak jako u všech dluhopisových fondů. Výnosový potenciál kolem 2 % p.a. není vysoký, nicméně patří k tomu nejlepšímu, co se dá aktuálně na trhu při dané míře rizika mezi dluhopisovými fondy najít. Dluhopisové fondy jsou totiž všeobecně v pasti a čeká je období nízkých nebo mnohdy i záporných výnosů.
Disclaimer: Článek a informace v něm obsažené nejsou investičním doporučením či analýzou investičních příležitostí ani nepředstavují veřejnou nabídku investičních nástrojů ani jakoukoli jinou nabídku či výzvu vůči veřejnosti k transakci s investičními nástroji. Data uvedená v článku pochází z materiálů Pioneer Investments a jsou platná k 31. 7. 2017. Závěrečné hodnocení odráží pouze názor autora článku, nikoliv stanovisko Pioneer Investments.
Psáno pro Investujeme.cz
Jsem jednatelem společnosti FINEZ a zakladatelem fondů Otakar a Ernest. S klienty jednám přímo já. Více o mně
Sledujte nás
Upozorňujeme, že po telefonu neposkytujeme žádné informace k investicím ani službám, neboť hovory nejsou nahrávány a my máme ze zákona povinnost archivovat veškerou komunikaci se zákazníky. Telefon slouží pouze k domluvení termínu osobní schůzky či nahrávaného videohovoru. K veškerým dotazům jinak prosím využívejte kontaktní formulář nebo email.
