Vývoj na trzích - duben 2020

Cena benzínu na dně, brzy začne růst. Cena zlata nadále stoupá. Koruna mírně posílila. Akciové trhy ožily, zejména v USA, evropské trhy zaostávají.

07.05.2020, Vývoj na trzích, Jan Traxler, Počet přečtení: 514

Akcie

Změna hodnoty vybraných akciových indexů MSCI

Akciový index 1 měsíc 3 měsíce 1 rok
Indie 16,3 % -18,8 % -19,6 %
Vietnam 15,9 % -16,5 % -22,6 %
Chile 15,8 % -16,4 % -37,4 %
USA 13,2 % -8,6 % 1,4 %
MSCI World 11,0 % -11,3 % -3,6 %
MSCI Emerging Markets 9,2 % -11,9 % -12,3 %
MSCI Europe 5,8 % -17,5 % -13,9 %
Bosna a Herzegovina -2,4 % -10,9 % -11,1 %
Tunisko -3,3 % -9,3 % 0,2 %
Srbsko -3,7 % -27,9 % -10,4 %

Zdroj: MSCI, data v EUR, data platná k 30. 4. 2020

Po březnovém propadu se v dubnu akciové trhy vzchopily. Zdá se, že celý propad trval jen 5 týdnů a pak se trhy pod dopingem ze strany Fedu otočily zpět k růstu. Ale jak se říká, nechval dne před večerem. Mnozí velcí hráči jsou opatrní a varují, že může přijít další vlna propadů, až budou firmy reportovat výsledky za 2.Q.

Velký rozdíl je také v jednotlivých sektorech. Americký trh táhnou technologické firmy, na které měla karanténa spíše pozitivní dopad (Amazon, Google, Facebook, Netflix...) Zatímco v Evropě má dominantní roli finanční sektor a průmysl (včetně automobilek). Proto v Evropě zatím ceny akcií tolik nerostou v porovnání s USA.

Relativní vývoj hodnoty akciových indexů MSCI USA a MSCI Europe

Komodity

Změna ceny vybraných komodit

Komodita 1 měsíc 3 měsíce 1 rok
Rýže 22,2 % 26,1 % 66,9 %
Uran 19,6 % 31,0 % 28,4 %
Zemní plyn 17,2 % 3,8 % -26,3 %
Uhlí 17,0 % -13,5 % -37,3 %
Zlato 6,9 % 6,1 % 31,4 %
Hovězí maso -11,8 % -25,6 % -27,4 %
Paladium -16,5 % -13,8 % 41,4 %
Palmový olej -17,6 % -20,4 % 6,1 %
Ropa WTI -17,8 % -67,1 % -73,8 %
Mléko -29,9 % -33,3 % -28,8 %

 Zdroj: Finanzen.net, data v USD, data platná k 30. 4. 2020

Komoditní trhy byly v dubnu vysoce volatilní. Cena ropy pokračovala v propadu a v průběhu dubna se obchodovala jen kolem 10-15 dolarů za barel. Na trhu panuje převis nabídky nad poptávkou. Cena dubnových kontraktů na ropu se těsně před expirací dostala dokonce do záporných hodnot. Zákonitě musí dojít k výraznému omezení těžby, protože při takových cenách je těžba nesmyslně ztrátová. Brzy se tedy cena ropy začne zvedat nahoru. Mezitím si můžeme na čerpacích stanicích užívat relativně levného benzínu. Na rozdíl od ropy, cena plynu na burze již roste, stejně tak výrazněji podražilo uhlí či uran. Nadále stoupá také cena zlata.

Vývoj ceny zlata

Dluhopisy a úrokové sazby

Výnos do splatnosti desetiletých státních dluhopisů

Státní dluhopis Výnos do splatnosti 10 let
Německo -0,59 %
Švýcarsko -0,54 %
Francie -0,10 %
Velká Británie 0,23 %
USA 0,63 %
Česká republika 1,29 %
Čína 2,51 %
Indie 6,11 %
Rusko 6,11 %

Zdroj: Trading Economics, data v lokálních měnách, data platná k 30. 4. 2020

Úrokové výnosy českých státních dluhopisů v dubnu mírně poklesly, což pravděpodobně souvisí s očekáváním, že ČNB přistoupí k dalšímu snížení úrokových sazeb. Nicméně úroky desetiletých dluhopisů se stále drží kolem 1,3 % p.a., tedy výrazně výše než v době nulových úrokových sazeb v letech 2015-2017. Kdyby ČNB snížila sazby na nulu, mohly by úroky státních dluhopisů ještě poklesnout.

Pokud jde o podnikové dluhopisy, zde v březnu výrazně stoupla riziková prémie oproti státním dluhopisům. Během dubna kreditní marže začaly zase klesat. Přesto jsou výnosy do splatnosti podnikových dluhopisů a zejména dluhopisů s nižším ratingem stále velmi atraktivní.

Vývoj výnosu do splatnosti desetiletých státních dluhopisů ČR

Měny

Změna kurzu vybraných měn vůči české koruně

Měna 1 měsíc 3 měsíce 1 rok
Indonésie (IDR) 9,5 % 0,3 % 4,4 %
Austrálie (AUD) 7,3 % 6,8 % 1,3 %
Rusko (RUB) 6,8 % -5,4 % -4,5 %
Velká Británie (GBP) 1,1 % 4,1 % 4,8 %
USA (USD) -0,1 % 9,2 % 9,0 %
EMU (EUR) -0,8 % 7,5 % 5,6 %
Brazílie (BRL) -3,4 % -13,4 % -20,4 %
Argentina (ARS) -3,6 % -1,3 % -27,5 %
Turecko (TRY) -6,0 % -6,5 % -7,0 %

 Zdroj: ČNB, data v CZK, data platná k 30. 4. 2020

Česká koruna v dubnu mírně posílila k euru a dostala se zpět pod 27 korun za jedno euro. Kurz s dolarem zůstává kolem 25 korun za jeden dolar. Pro další směřování koruny bude nyní určující měnová politika České národní banky. V případě snížení úrokových sazeb by koruna mohla ještě trochu oslabovat. Jinak se na střednědobém horizontu očekává návrat k posilujícím tendencím koruny vůči euru.

Ve světě v dubnu výrazně posílila indonéská rupie a australský dolar. Posiloval také ruský rubl, což je trochu překvapivé, vzhledem k vývoji cen ropy. Pravděpodobně kurz rublu již odráží očekávání, že cena ropy bude postupně růst.

Vývoj kurzu amerického dolaru a české koruny USD/CZK


Chcete dostávat na email nové články a tipy na investice?



Přihlaste se k odběru bezplatného investičního newsletteru FINEZ a nebo nás sledujte na facebooku.

investiční newsletter

Přihlašte se k odběru bezplatného investičního newsletteru.

Soubory ke stažení:

Název Datum Staženo
Vývoj na trzích - duben 2020 2020-05-07 15:35:40 110x

Chcete poradit s investicemi?

Nepomůžeme vám rychle zbohatnout, ale ukážeme vám, jak nechat peníze dlouhodobě pracovat pro vás, aby generovaly stabilní výnosy. Podívejte se na příklady z praxe

kontaktujte nás