Vývoj na finančních trzích – květen 2019

Akciové trhy zachvátila další vlna paniky, čínský trh se propadl o 13 %. Cena ropy spadla o 16 %, ceny obilovin naopak letí vzhůru. Úrokové výnosy státních dluhopisů výrazně klesají, naopak rizikové přirážky high yield dluhopisů rostou. Koruna opět oslabuje, ještě více klesá hodnota libry.

13.06.2019, Vývoj na trzích, Jan Traxler, Počet přečtení: 381

Akcie

Změna hodnoty vybraných akciových indexů MSCI

Akciový index 1 měsíc 3 měsíce 1 rok
Srbsko 18,5 % 25,7 % -5,6 %
Argentina 12,4 % -4,1 % -26,6 %
Jamajka 8,1 % 9,4 % 43,1 %
MSCI World -5,5 % 0,2 % 2,4 %
MSCI Europe -5,7 % -1,1 % -3,7 %
USA -6,0 % 0,9 % 6,5 %
MSCI Emerging Markets -7,0 % -3,0 % -6,7 %
Ukrajina -10,2 % -4,9 % -13,3 %
Rakousko -12,3 % -8,3 % -18,7 %
Čína -13,0 % -7,5 % -16,0 %

Zdroj: MSCI, data v EUR, data platná k 31. 5. 2019

Silná korekce postihla v květnu akciové trhy poté, co americký prezident nečekaně otočil a znovu zaujal tvrdý postoj ve vyjednávání s Čínou. Trumpovi došla trpělivost a zavedl 25% clo na dovoz zboží z Číny. Na pozadí této obchodí války pak probíhá i boj o kybernetickou bezpečnost, když za hlavní hrozbu je označována čínská firma Huawei, dnes klíčový hráč světové IT infrastruktury. Do toho už nejen evropská administrativa, ale i americká, rozehrává boj s americkými technologickými giganty. Sečteno, podtrženo, na trzích panuje obrovská nejistota. Čínský akciový trh se v květnu propadl o 13 % a táhne s sebou také Koreu a Tchaj-wan. Americký trh spadl o 6 %.

Vývoj hodnoty indexu MSCI China

Komodity

Změna ceny vybraných komodit

Komodita 1 měsíc 3 měsíce 1 rok
Kukuřice 21,0 % 18,0 % 8,4 %
Pšenice 20,2 % 11,2 % -4,4 %
Pomerančový koncentrát 14,3 % -5,2 % -33,0 %
Káva 13,9 % 9,9 % -15,4 %
Zlato 1,7 % -0,6 % 0,5 %
Platina -10,6 % -9,0 % -12,5 %
Topný olej -11,3 % -8,8 % -15,9 %
Uhlí -12,6 % -21,5 % -9,2 %
Hovězí maso -12,9 % -16,9 % 2,9 %
Ropa WTI -16,5 % -6,0 % -19,9 %

Zdroj: Finanzen.net, data v USD, data platná k 31. 5. 2019

Komoditní trhy byly v květnu extrémně volatilní. Cena ropy se propadla o 16 % na 53 dolarů za barel v případě americké ropy WTI a 64 dolarů za barel v případě severomořské ropy typu Brent. Začátkem června zatím cena ropy dál klesá. Za poklesem stojí obavy z dopadu obchodní války na světovou ekonomiku a také postoj Ruska, které nehodlá prodloužit dohodu s OPECem o omezení těžby. Z Ruska také již začala opět proudit do ČR nekontaminovaná ropa. A tak se motoristi mohou těšit, že ceny pohonných hmot na čerpacích stanicích po několika měsících růstu budou v červnu klesat.

Vedle ropy výrazně poklesly také ceny u jiných průmyslových komodit (uhlí, měď, zinek...) Naopak prudce na burze v Chicagu podražily obiloviny, což souvisí s povodněmi v USA, díky kterým je ohrožena úroda pšenice a také zatím vázne výsadba kukuřice.

Vývoj ceny kukuřice

Dluhopisy a úrokové sazby

Výnos do splatnosti desetiletých státních dluhopisů 

Státní dluhopis Výnos do splatnosti 10 let
Švýcarsko -0,55 %
Německo -0,20 %
Francie 0,21 %
Velká Británie 0,89 %
Česká republika 1,77 %
USA 2,14 %
Čína 3,31 %
Indie 7,03 %
Rusko 7,91 %

Zdroj: Trading Economics, data v lokálních měnách, data platná k 31. 5. 2019

V souvislosti s novou eskalací obchodní války mezi USA a Čínou opětovně stoupají obavy z ekonomického ochlazení či přímo ekonomické recese. Investoři utíkají do "bezpečných aktiv", za které jsou obecně považovány státní dluhopisy. Obavy ze zvyšování úrokových sazeb pomíjí, naopak konsensus trhu je nyní spíše na straně možného snížení sazeb v USA. Úrokové výnosy státních dluhopisů tedy výrazně klesají, naopak jejich tržní cena roste. Výnos do splatnosti desetiletého amerického státního dluhopisu klesl za poslední půlrok z 3,2 % p.a. na 2,1 % p.a. Výnosy švýcarských a německých bondů se propadají hluboko do mínusu.

Opačná situace panuje u rizikovějších high yield dluhopisů, kde s rostoucími obavami z dalšího ekonomického vývoje stoupá riziko nesplácení. Vyšší kreditní riziko je vykoupeno růstem úrokových výnosů, tedy poklesem tržní ceny dluhopisů.

Vývoj výnosu do splatnosti desetiletého amerického státního dluhopisu

Měny

Změna kurzu vybraných měn vůči české koruně

Měna 1 měsíc 3 měsíce 1 rok
Egypt (EGP) 3,8 % 8,1 % 12,1 %
Japonsko (JPY) 3,6 % 5,2 % 5,1 %
Turecko (TRY) 3,2 % -6,3 % -19,4 %
Švýcarsko (CHF) 2,6 % 1,9 % 2,9 %
USA (USD) 1,3 % 3,2 % 5,0 %
EMU (EUR) 0,6 % 0,8 % 0,1 %
Jihoafrická republika (ZAR) -1,5 % -1,9 % -10,1 %
Mexiko (MXN) -2,1 % 0,9 % 6,2 %
Velká Británie (GBP) -2,2 % -2,4 % -1,1 %

Zdroj: ČNB, data v CZK, data platná k 31. 5. 2019

Ačkoliv ČNB začátkem května zvýšila úrokové sazby, koruna v květnu oslabovala k většině světových měn. Pro trh bylo totiž důležitější poselství, že v souladu s aktuální prognózou ČNB již nepočítá s dalším zvyšováním sazeb. A tak koruna v květnu oslabila na kurz 25,82 korun za jedno euro a 23,15 korun za jeden dolar.

K britské libře koruna posílila na kurz 29,11 korun za jednu libru. Britská měna oslabuje druhý měsíc v řadě v reakci na nekonečné průtahy brexitu. Neschopnost parlamentu domluvit se na podmínkách odluky od Evropské unie nakonec vyústila v demisi premiérky Mayové a pravděpodobnost tvrdého brexitu nyní opět stoupá.

Vývoj kurzu britské libry (GBP/CZK)

Fond-show

New Age Fund je dynamický fond pro kvalifikované investory zaměřený na perspektivní obory jako robotika, genetika, 3D tisk, autonomní doprava, obnovitelné zdroje atd. Je aktivně řízený s koncentrovaným portfoliem. Minimální investice 1 mil. Kč.

 New Age Fund - historické výnosy


Chcete dostávat na email nové články a tipy na investice?



Přihlaste se k odběru bezplatného investičního newsletteru FINEZ a nebo nás sledujte na facebooku.

investiční newsletter

Přihlašte se k odběru bezplatného investičního newsletteru.

Soubory ke stažení:

Název Datum Staženo
Vývoj na trzích - květen 2019 2019-06-13 09:11:36 68x

Chcete poradit s investicemi?

Nepomůžeme vám rychle zbohatnout, ale ukážeme vám, jak nechat peníze dlouhodobě pracovat pro vás, aby generovaly stabilní výnosy. Podívejte se na příklady z praxe

kontaktujte nás