Komodity – bilancování roku 2018 a výhled na rok 2019

Cena ropy a průmyslových kovů výrazně poklesla. Zlato nadále přešlapuje na místě. Káva je nejlevnější od roku 2005. Nejvíce podražil uran a kakao.

17.01.2019, Komodity, Jan Traxler, Počet přečtení: 699

Doporučujeme také:

Komodity jsou v průměru stále velmi levné

Po dvou letech pozvolného růstu začaly ceny komodit v uplynulém roce opět klesat. V první polovině roku se ještě index DJ Commodity vyšplhal o 5 % na hranici 300 bodů, pak ale ve druhé polovině roku klesl o 13 % na 260 bodů, což je nejnižší hodnota od roku 2016. V průměru se tak nadále ceny komodit nachází hluboko pod průměrem posledních patnácti let.

Vývoj hodnoty indexu DJ Commodity

Cena ropy koncem roku prudce spadla

Hlavní roli ve všech celokomoditních indexech hraje vždy ropa, která má zpravidla váhu v indexech kolem jedné třetiny. Takže vývoj ceny ropy pak dokáže výrazným způsobem ovlivnit vývoj komoditního indexu a podobně i naprosté většiny komoditních fondů.

Cena ropy v uplynulém roce pozvolna rostla. Začátkem roku stál jeden barel americké ropy WTI zhruba 60 dolarů. V září to už bylo 75 dolarů. Ceny pohonných hmot na čerpacích stanicích neustále stoupaly. V posledním kvartále ale cena ropy prudce spadla zpět pod 50 dolarů za barel. A tak v závěru roku ceny pohonných hmot začaly zase pozvolna klesat.

Vývoj ceny ropy WTI

Výraznou korekci zaznamenaly také ceny průmyslových kovů, což zcela jistě souvisí s obavami z ekonomického ochlazení a z obchodní války mezi USA a zbytkem světa. Cena mědi, zinku, hliníku, niklu i olova klesla v meziročním srovnání o 15-25 %. Naopak o 15 % na burze stoupla cena uhlí a o 19 % cena uranu.

Změna ceny vybraných komodit v roce 2018 (v USD)

Energetické komodity
Komodita Rok 2018 3 roky 5 let
Uran 19 % -17 % -21 %
Uhlí 15 % 73 % 31 %
Zemní plyn 0 % 30 % -34 %
Ropa WTI -23 % 25 % -53 %
Průmyslové kovy
Komodita Rok 2018 3 roky 5 let
Cín -2 % 34 % -13 %
Železná ruda -3 % 75 % -49 %
Nikl -14 % 20 % -25 %
Měď -17 % 27 % -19 %
Hliník -18 % 22 % 0 %
Olovo -19 % 13 % -10 %
Zinek -25 % 57 % 21 %
Drahé kovy
Komodita Rok 2018 3 roky 5 let
Paladium 19 % 125 % 78 %
Zlato -2 % 21 % 7 %
Stříbro -8 % 12 % -20 %
Platina -14 % -11 % -41 %
Zemědělské komodity
Komodita Rok 2018 3 roky 5 let
Kakao 28 % -22 % 2 %
Pšenice 18 % 7 % -16 %
Oves 14 % 27 % -22 %
Kukuřice 7 % 4 % -11 %
Řepka 5 % -3 % -1 %
Hovězí na výkrm 2 % -11 % -11 %
Hovězí maso 2 % -8 % -7 %
Pomerančový koncentrát -7 % -11 % -11 %
Sója -7 % 1 % -32 %
Bavlna -8 % 14 % -15 %
Mléko -10 % 2 % -28 %
Rýže -14 % -13 % -34 %
Vepřové maso -15 % 2 % -28 %
Palmový olej -18 % -16 % -25 %
Káva -19 % -20 % -10 %
Cukr -21 % -21 % -27 %
Dřevo -26 % 29 % -11 %

Zdroj dat: Finanzen.net, data v USD, data k 31. 12. 2018

Zlato pět let přešlapuje na místě

Cena zlata nejprve v první polovině roku korigovala zpět z 1300 dolarů na 1200 dolarů za unci. Na podzim ale začala cena zlata zase růst. Při prosincové panice na akciových trzích se pak cena zlata vyšplhala téměř na 1300 dolarů za unci. V meziročním srovnání se tak cena v podstatě nezměnila, respektive klesla o 2 %.

Vývoj ceny zlata

Zemědělské komodity čtvrtým rokem na dně

Většina zemědělských komodit zůstává nadále velmi levná. Už čtvrtým rokem se ceny drží na úrovni desetiletého minima. Už čtvrtým rokem také říkám, že ceny zemědělských komodit určuje primárně strana nabídky, protože poptávka je velmi stabilní. Jinými slovy, ceny se do značné míry odvíjí od aktuální úrody, na což má značný vliv vývoj počasí. Nyní máme za sebou několik let hojné úrody (v globálním měřítku). Přijde zase i doba bídné úrody, kdy pak ceny zemědělských komodit vystřelí nahoru.

Vývoj hodnoty indexu S&P GSCI Agriculture

Nicméně tím neříkám, že je dobrý nápad spekulovat na růst ceny pšenice, kukuřice, rýže a dalších plodin. Většina se obchoduje v contangu, což znamená, že s délkou kontraktu cena roste. Kupříkladu cena kukuřice je aktuálně 3,74 dolarů za jeden bušl kukuřice. Cena kontraktu s dodáním za jeden rok už ale stojí 4 dolary, což je o 7 % více. Aby se tedy spekulace na růst ceny vyplatila, musí cena stoupnout o více než 7 %.

Tak to obecně funguje u většiny komodit. Proto i když cena delší dobu stagnuje, spekulant neustále prodělává na rolování kontraktů, a to zpravila kolem 5-10 procent ročně. Proto jsou také všechny komoditní fondy v posledních letech velmi ztrátové.

Podíváme-li se na jednotlivé zemědělské komodity, nejvíce v uplynulém roce stoupla cena kakaa, o 28 %. Na opačné straně tabulky bychom našli dřevo, akorát to není typická zemědělská komodita, ale spíše průmyslová komodita. Z typických zemědělských komodit nejvíce zlevnil cukr, káva a palmový olej. Cena kávy v uplynulé roce klesla na nejnižší hodnotu od roku 2005.

Vývoj ceny kávy

Psáno pro Peníze.cz a Finmag.cz


Chcete se poradit, kam investovat?



Chcete dostávat na email nové články a tipy na investice?



Přihlaste se k odběru bezplatného investičního newsletteru FINEZ a nebo nás sledujte na facebooku.

investiční newsletter

Přihlašte se k odběru bezplatného investičního newsletteru.

Chcete poradit s investicemi?

Nepomůžeme vám rychle zbohatnout, ale ukážeme vám, jak nechat peníze dlouhodobě pracovat pro vás, aby generovaly stabilní výnosy. Podívejte se na příklady z praxe

kontaktujte nás