Vývoj na trzích - květen 2020

Zdraží benzín a zlevní hypotéky. Koruna posiluje. Úroky u dluhopisů klesají. Oživení na akciových trzích pokračuje. Nadále roste cena zlata a stříbra. Fed od března "natiskl" 3 biliony dolarů.

01.06.2020, Vývoj na trzích, Jan Traxler, Počet přečtení: 796

Akcie

Změna hodnoty vybraných akciových indexů MSCI 

Akciový index Kurz 1 měsíc 1 rok
Argentina 106 18,0 % -37,6 %
Estonsko 821 13,6 % -14,6 %
Vietnam 649 12,5 % -11,2 %
USA 258 3,4 % 11,5 %
MSCI World 197 3,0 % 5,2 %
MSCI Europe 117 2,6 % -6,3 %
MSCI Emerging Markets 329 -1,0 % -6,6 %
Chile 181 -8,8 % -37,0 %
Hong Kong 235 -10,3 % -19,8 %
Libanon 372 -16,5 % -37,2 %

Zdroj: MSCI, data v EUR, data platná k 31. 5. 2020

Akciové trhy v květnu pokračovaly v oživení i přes varování celé řady investičních analytiků před burzovní pranostikou "Sell in May and go away." Růst opět táhly zejména americké technologické firmy, dařilo se také spotřebitelskému sektoru v naději na brzký návrat lidí do obchodů.

Hlavním důvodem růstu cen akcií ale dnes nejsou vyhlídky na vyšší ziskovost firem, ale především masivní ředění peněžní zásoby. Americký Fed už od března napumpoval do ekonomiky přes 3 biliony dolarů. Likvidní peněžní zásoba USA od konce února stoupla o 20 %. To je kapitál, který se prostě musí někde projevit. Proto rostou ceny akcií, zlata a dalších hmotných aktiv. Více v článku: Hrozí nám vysoká inflace?

V kontrastu s tím stojí za pozornost, že Warren Buffett během březnové paniky nekupoval žádné akcie. Naopak v dubnu prodal všechny aerolinky a nadále hromadí hotovost. Asi očekával výrazně větší propad na akciových trzích, tak jako spousta lidí. Jenomže Fed mu tentokrát vypálil rybník. Ale on Buffett určitě letos ještě nějaký velký obchod provede, o tom nepochybuji. Více v článku: Warren Buffett sedí na hotovosti a čeká

Za největší riziko pro akciové trhy bych nyní neoznačoval koronavirus, ale vyostřující se vztahy mezi USA a Čínou, které mohou vyvrcholit v další kolo obchodní, měnové a technologické války, což by mohlo mít velmi negativní důsledky mimo jiné i na technologické firmy, které táhnou nynější růst akciových trhů na obou stranách Pacifiku.

Vývoj hodnoty indexu MSCI World (v EUR)

Komodity

Změna ceny vybraných komodit

Komodita Cena 1 měsíc 1 rok
Ropa WTI 33,99 102,4 % -36,5 %
Stříbro 17,82 19,5 % 22,2 %
Železná ruda 98 16,7 % -0,9 %
Dřevo 367 14,8 % 20,2 %
Hovězí na výkrm 135 13,4 % 1,5 %
Zlato 1 730 2,6 % 32,5 %
Vepřové maso 57 -3,4 % -30,5 %
Řepka 370 -4,0 % -0,1 %
Zemní plyn 1,81 -5,2 % -27,3 %
Káva 98 -7,7 % -6,2 %

Zdroj: Finanzen.net, data v USD, data platná k 31. 5. 2020

Cena ropy se odrazila ode dna a v květnu vyskočila na dvojnásobek, tj. zhruba na 34 dolarů za barel. Dle očekávání klesá zejména objem těžby ropy z amerických břidlicových ložisek, kde jsou těžaři velmi flexibilní. Celkový objem těžby v USA od února klesl z 13 milionů barelů denně na 11,5 a pravděpodobně bude ještě dál klesat, dokud se cena ropy nepřehoupne zpět přes 40-50 dolarů za barel. S rostoucí cenou ropy už pozvolna zase zdražují pohonné hmoty na čerpacích stanicích.

Když jsme u růstu cen ropy, pozor na vysoké ztráty z rolování kontraktů a zrádné komoditní ETF a na ně navázané nejrůznější strukturované fondy a certifikáty. Více v článku: Jak (ne)vydělat na růstu ceny ropy

V květnu také výrazně stoupla cena stříbra. Ta se v březnu propadla na 12 dolarů za unci, ale už je zase zpět na 18 dolarech kde byla začátkem roku. Nadále pozvolna roste i cena zlata.

Vývoj ceny ropy WTI

Dluhopisy a úrokové sazby

Výnos do splatnosti desetiletých státních dluhopisů

Státní dluhopis Výnos do splatnosti 10 let
Švýcarsko -0,46 %
Německo -0,45 %
Francie -0,08 %
Velká Británie 0,19 %
USA 0,64 %
Česká republika 0,72 %
Čína 2,71 %
Rusko 5,57 %
Indie 6,01 %

Zdroj: Trading Economics, data v lokálních měnách, data platná k 31. 5. 2020

Česká národní banka v květnu znovu snížila úrokové sazby, základní dvoutýdenní repo sazbu snížila na pouhých 0,25 %. Adekvátně reagují všechny banky snižováním úroků na spořicích účtech a termínovaných vkladech. Ruku v ruce s tím budou také v následujících týdnech klesat úroky u hypoték, pravděpodobně se v průměru z nynějších cca 2,4 % přiblíží ke 2 %.

Historický vývoj úrokových sazeb v ČR v letech 2000-2020

Adekvátně také poklesly úrokové výnosy státních dluhopisů. Výnos do splatnosti desetiletého českého státního dluhopisu klesl na pouhých 0,7 % p.a. Pozvolna klesají i úroky u podnikových dluhopisů. A jelikož letos bude nizoučká inflace, budou mizivé i výnosy proti-inflačních dluhopisů. Podrobněji popsáno v článku: Inflace v ČR je nyní nulová

Vývoj výnosu do splatnosti desetiletých státních dluhopisů ČR

Měny

Změna kurzu vybraných měn vůči české koruně

Měna Kurz 1 měsíc 1 rok
Island (ISK) 17,85 4,9 % -4,4 %
Mexiko (MXN) 1,10 4,2 % -7,1 %
Norsko (NOK) 2,50 3,0 % -5,3 %
EMU (EUR) 26,92 -0,7 % 4,3 %
USA (USD) 24,17 -3,0 % 4,4 %
Velká Británie (GBP) 29,88 -4,2 % 2,6 %
Dem. republika Kongo (CDF) 1,34 -8,1 % -6,0 %
Haiti (HTG) 22,95 -9,5 % -11,2 %
Seychely (SCR) 1,38 -12,6 % -18,9 %

Zdroj: ČNB, data v CZK, data platná k 31. 5. 2020

I přes snížení úrokových sazeb česká koruna v květnu posílila k euru o 0,7 %. Kurz koruny se po dvou měsících dostal zpět pod 27 korun za jedno euro. A euro posílilo k americkému dolaru a britské libře, tak vůči dolaru česká koruna za květen zpevnila o 3 % a vůči libře o 4 %.

Kurz dolaru se pomalu blíží 24 korunám za jeden dolar, ještě před měsícem se kurz pohyboval kolem 25 korun za jeden dolar. Kurz libry již prolomil hranici 30 korun za jednu libru a je zhruba na stejné úrovni jako před vypuknutím pandemie koronaviru a související paniky na trzích.

Nejvíce ve světě v květnu posilovaly severské měny (islandská koruna, norská koruna a švédská koruna).

Vývoj kurzu amerického dolaru a české koruny USD/CZK

Fond-show

V rámci seriálu fond-show jsme si v květnu představili dva velmi úspěšné fondy pro kvalifikované investory, které jak s oblibou říkám jsou imunní vůči koronaviru a krizi. Oba mají poměrně vysoké a zároveň velmi stabilní výnosy vyplývající ze stabilního cashflow z pronájmu nemovitostí, respektive z prodeje elektřiny a tepla. Jak už tomu ale u většiny fondů kvalifikovaných investorů bývá, oba je potřeba vnímat jako nelikvidní dlouhodobější investici, minimální investice u obou fondů 1 mil. Kč.

ZDR Investments Real Estate je nemovitostní fond pro kvalifikované investory se stabilními výnosy 7-9 % ročně. Spravuje především retailové prodejny, např. pro obchody Albert, Billa, Penny Market apod.

ZDR Investments Real Estate - vývoj hodnoty investice v CZK

NOVA Green Energy je český společensky odpovědný fond se stabilními výnosy přes 6 % ročně, který se prostřednictvím obnovitelných zdrojů energie snaží přispívat ke snižování škodlivých emisí a uhlíkové stopy. Uvádí, že každý investovaný 1 milion korun do fondu uspoří zhruba 100 tun uhlí ročně.

NOVA Green Energy - vývoj hodnoty investice

 


Chcete dostávat na email nové články a tipy na investice?



Přihlaste se k odběru bezplatného investičního newsletteru FINEZ a nebo nás sledujte na facebooku.

investiční newsletter

Přihlašte se k odběru bezplatného investičního newsletteru.

Soubory ke stažení:

Název Datum Staženo
Vývoj na trzích - květen 2020 2020-06-01 15:02:47 96x

Chcete poradit s investicemi?

Nepomůžeme vám rychle zbohatnout, ale ukážeme vám, jak nechat peníze dlouhodobě pracovat pro vás, aby generovaly stabilní výnosy. Podívejte se na příklady z praxe

kontaktujte nás