Vývoj na trzích - březen 2019

Ropa zdražuje a koruna oslabuje, takže ceny benzinu dál podraží. Vývoj na akciových a dluhopisových trzích se rozchází, zatímco ceny akcií rostou v očekávání pozitivního ekonomického vývoje, úroky u dluhopisů klesají v očekávání ekonomického ochlazení.

02.04.2019, Vývoj na trzích, Jan Traxler, Počet přečtení: 646

Akcie

Změna hodnoty vybraných akciových indexů MSCI

Akciový index 1 měsíc 3 měsíce 1 rok
Indie 10,7 % 8,8 % 15,2 %
Kuwait 9,7 % 13,3 % 27,0 %
Bahrain 7,5 % 24,7 % 25,9 %
USA 3,1 % 15,4 % 17,6 %
MSCI World 2,5 % 13,9 % 11,7 %
MSCI Emerging Markets 2,1 % 11,6 % -1,0 %
MSCI Europe 1,6 % 12,0 % 2,3 %
Panama -6,6 % 6,6 % -29,9 %
Argentina -7,2 % -0,2 % -44,6 %
Turecko -14,7 % -2,6 % -37,0 %

Zdroj: MSCI, data v EUR, data platná k 31. 3. 2019

Také v březnu většina předních akciových indexů stoupla na hodnotě, i když dynamika růstu vyprchává a závěr měsíce už byl dost rozpačitý. Každopádně v součtu zaznamenaly akciové trhy za první kvartál výrazně kladné zhodnocení. Na druhou stranu je třeba připomenout, že předchozí kvartál postihl akciové trhy ještě větší propad, takže akcie v zásadě jen dohání ztráty z předchozích měsíců.

Uvidíme, jak ve druhém čtvrtletí s akciemi zamává vývoj kolem brexitu, vývoj americko-čínské obchodní války a zejména hospodářské výsledky jednotlivých firem a jejich výhledy do budoucna, které mohou negativně i pozitivně překvapit. Aktuálně panuje na akciových trzích relativně pozitivní nálada.

Vývoj hodnoty indexu MSCI World

Komodity

Změna ceny vybraných komodit

Komodita 1 měsíc 3 měsíce 1 rok
Vepřové maso 37,5 % 26,2 % 35,1 %
Rhodium 10,9 % 26,0 % 51,2 %
Bavlna 8,2 % 7,5 % -4,7 %
Oves 6,7 % -2,2 % 19,0 %
Ropa WTI 5,9 % 30,0 % -7,4 %
Zlato -1,6 % 0,7 % -2,5 %
Dřevo -6,6 % 8,3 % -30,2 %
Olovo -6,7 % -0,3 % -16,4 %
Uran -10,1 % -12,5 % 18,8 %
Paladium -10,1 % 9,1 % 45,7 %

Zdroj: Finanzen.net, data v USD, data platná k 31. 3. 2019

V souvislosti s ekonomickou a humanitární krizí ve Venezuele nadále stoupá cena ropy. Ta už se v březnu přehoupla přes 60 dolarů za barel. V Evropě se ropa typu Brent obchoduje ještě dráž a blíží se 70 dolarům za barel. S rostoucí cenou ropy se pochopitelně musíme připravit na další zdražování pohonných hmot na čerpacích stanicích. Tomu nahrává i oslabující koruna, neboť se silnějším dolarem po přepočtu na koruny cena dováženého zboží roste.

Z ostatních komodit v březnu prudce podražilo na komoditní burze v Chicagu vepřové maso. Výrazněji naopak korigovala cena uranu a paladia. Cena zlata klesla lehce pod 1300 dolarů za unci.

Vývoj ceny ropy WTI

Dluhopisy a úrokové sazby

Výnos do splatnosti desetiletých státních dluhopisů

Státní dluhopis Výnos do splatnosti 10 let
Švýcarsko -0,37 %
Německo -0,07 %
Francie 0,32 %
Velká Británie 1,00 %
Česká republika 1,84 %
USA 2,44 %
Čína 3,13 %
Indie 7,35 %
Rusko 8,39 %

Zdroj: Trading Economics, data v lokálních měnách, data platná k 31. 3. 2019

Na rozdíl od akciových trhů, vývoj na dluhopisových trzích stále více signalizuje globální ekonomické ochlazení a riziko hospodářské recese. Zaprvé, úrokové výnosy obecně na všech vyspělých trzích poslední měsíce výrazně klesají dolů. Výnos desetiletého amerického státního dluhopisu klesl od října z 3,20 % na 2,40 %. Úrokové výnosy u německých dluhopisů jsou už podobně jako ve Švýcarsku záporné. Výrazně padají i ve Francii.

Zadruhé, výnosová křivka amerických státních dluhopisů je více a více invertovaná. To znamená, že krátkodobé dluhopisy nesou vyšší úroky než dlouhodobé. Inverzní výnosová křivka zpravidla předznamenává recesi. Akcie nyní signalizují pozitivní sentiment, dluhopisy negativní. Kdo se plete? Čas ukáže.

Vývoj výnosu do splatnosti desetiletého amerického státního dluhopisu

Měny

Změna kurzu vybraných měn vůči české koruně

Měna 1 měsíc 3 měsíce 1 rok
Indie (INR) 4,9 % 3,1 % 4,8 %
Rusko (RUB) 3,9 % 9,7 % -1,2 %
Egypt (EGP) 3,8 % 5,8 % 13,3 %
USA (USD) 2,4 % 2,2 % 11,3 %
Velká Británie (GBP) 0,8 % 4,5 % 3,4 %
EMU (EUR) 0,8 % 0,3 % 1,5 %
Brazílie (BRL) -1,9 % 1,6 % -5,3 %
Turecko (TRY) -3,5 % -4,1 % -21,6 %
Argentina (ARS) -8,3 % -11,4 % -48,4 %

Zdroj: ČNB, data v CZK, data platná k 31. 3. 2019

Koncem března začala česká koruna oslabovat prakticky ke všem světovým měnám. K euru oslabila na 25,80 a k dolaru téměř na úroveň 23 korun za dolar. Americký dolar posílil také vůči euru zhruba o 1,5 % k hranici 1,12 dolaru za jedno euro. Kurz britské libry vůči euru byl překvapivě velmi stabilní, ačkoliv stále nevíme, jak to dopadne s brexitem.

Z různých měn ve světě v uplynulém měsíci nejvíce posílila indická rupie. Naopak nadále se propadá hodnota argentinského pesa. Argentině se již několik let nedaří zkrotit inflaci, vlastně už je to takový běžný kolorit, se kterým se pere celá latinská Amerika desítky let – vysoká inflace a nestabilní měna.

Vývoj kurzu amerického dolaru (USD/CZK)

Fond-show

Sporoinvest, svého času největší český fond se po pěti letech bídy opět hlásí o slovo. Vyhaslá hvězda začíná znovu světélkovat, žádná oslnivá záře to ale nebude.

Sporoinvest - historický vývoj hodnoty podílových listů

ČSOB Vyvážený je lehce konzervativní smíšený fond, aktivně spravovaný, měnově zajištěný, s relativně nízkými náklady na správu. Ovšem výsledky má neuspokojivé, za 19 let nedokázal ani porazit inflaci.

ČSOB Vyvážený - historický vývoj hodnoty podílových listů

ING Aria Lion Aggressive je dynamický (akciový) fond fondů, bez vstupního poplatku, se zajištěním do CZK, ale s vyššími náklady na správu. Výsledky zatím nemá špatné.

ING Aria Lion Aggressive - historický vývoj hodnoty podílových listů

Psáno pro FinExpert - E15


Chcete dostávat na email nové články a tipy na investice?



Přihlaste se k odběru bezplatného investičního newsletteru FINEZ a nebo nás sledujte na facebooku.

investiční newsletter

Přihlašte se k odběru bezplatného investičního newsletteru.

Soubory ke stažení:

Název Datum Staženo
Vývoj na trzích - březen 2019 2019-04-01 15:06:44 77x

Chcete poradit s investicemi?

Nepomůžeme vám rychle zbohatnout, ale ukážeme vám, jak nechat peníze dlouhodobě pracovat pro vás, aby generovaly stabilní výnosy. Podívejte se na příklady z praxe

kontaktujte nás