Akcie producentů potravin nabízí ochranu před inflací

Akcie producentů potravin nabízí ideální možnost, jak dlouhodobě chránit kapitál před inflací a mít pasivní příjem z dividend. Aktuálně jsou ale drahé, na nákupy dnes není vhodná doba. Snad jen s jednou výjimkou - Archer Daniels Midland Company.

06.07.2011, Oborové analýzy, Jan Traxler, Počet přečtení: 5824

Dlouhodobá ochrana před inflací

Z dlouhodobého pohledu akcie potravinářského průmyslu do portfolia patří. Potravinářský průmysl je řazen mezi takzvaná necyklická odvětví ekonomiky, protože potraviny jsou na prvním místě v prioritách u spotřeby domácností. Zatímco nákup auta nebo televize si rozmyslíte, když je finanční situace vaší rodiny špatná, potraviny nakupovat nepřestanete.

To se odráží i na vývoji cen akcií producentů a zpracovatelů potravin, které sice taktéž podléhají celkové náladě investorů na burze, ale v daleko menší míře. Volatilita necyklických akcií je výrazně menší. Přitom si udržují dlouhodobý růst plus mínus s tempem inflace, což vyplývá z podstaty činnosti těchto firem. Zpravidla zhruba polovinu zisků pak firmy vyplácí akcionářům na dividendách. Akcie producentů potravinových výrobků tak nabízí ideální možnost, jak dlouhodobě chránit kapitál před inflací a mít drobný pasivní příjem z dividend.

Vývoj ceny akcie Archer Daniels Midland Company (New York)
Archer Daniels Midland Company
Zdroj: Reuters

Není vhodná doba k nákupu

Aktuálně jsou ale akcie potravinářského průmyslu stejně jako většiny dalších odvětví drahé s tržní kapitalizací 15-20krát větší než firmy ročně vydělají. Výjimkou je farmářská firma Archer Daniels Midland Company s P/E 10. Také na grafu vývoje ceny akcie Nestlé je vidět, že se cena akcie pohybuje nedaleko pětiletého maxima. Podobně jsou na tom i všechny ostatní potravinářské společnosti, akcie Unilever, Kraft Foods, H. J. Heinz a Brasil Foods jsou dokonce na historických maximech. Výjimkou je opět akcie Archer Daniels Midland Company, která z únorového lokálního maxima poklesla v uplynulých měsících o 20 %.

Americká firma Archer Daniels Midland Company byla založena již v roce 1898 a věnuje se především pěstování a zpracovávání kukuřice, sóji, slunečnice a řepky. V porovnání s jinými firmami v tabulce má velmi nízkou ziskovou marži - z tržeb ve výši 73,5 miliard dolarů dosáhla čistého zisku pouze 2,1 mld. (tj. méně než 3 %). Proto je akcie velmi levná v porovnání k tržbám společnosti, porovnání tržní kapitalizace a ročních tržeb (P/S) vychází 0,27. Většina firem je oceněná na vyšší cenu než činí její roční tržby (P/S > 1).

Největší veřejně obchodované akcie z odvětví potravinářského průmyslu

  Země Tržní
kapitalizace
(mil USD)
Tržby 2010 (mil USD) Zisky 2010 (mil USD) P/E
2011

P/B
2010

Výnos
dividendy
Nestlé Švýcarsko 215 120 123 170 10 270 20,3 2,77 3,51 %
Unilever Velká Británie 99 010 63 500 6090 15,4 4,35 4,04 %
Kraft Foods USA 62 350 50 460 3030 20,6 1,89 3,27 %
Danone Francie 48 370 24 300 2670 17,1 2,68 2,44 %
Wilmar International Singapur 28 710 30 377 1324 22,0 2,32 1,00 %
General Mills USA 23 840 14 820 1690 13,8 3,78 3,27 %
Kellogg Company USA 20 100 12 397 1247 17,6 8,69 2,92 %
Archer Daniels Midland Company USA 19 670 73 510 2100 9,6 1,18 2,08 %
H. J. Heinz Company USA 17 250 10 706 989 17,5 5,54 3,58 %
BRF Brasil Foods Brazílie 14 880 14 250 505 21,2 1,70 -

Zdroj: FINEZ Investment Management, Reuters, data k 4. 7. 2011

Největší firmy v oboru

Největšími hráči na trhu jsou firmy Nestlé a Unilever. Švýcarskou společnost Nestlé u nás známe podle stejnojmenné značky, do portfolia jejích produktů ale patří mnoho dalších značek jako například Nescafé, Nesquik, Orion, Maggi nebo Friskies. Britsko-nizozemské konsorcium Unilever má trochu širší zaměření a kromě potravinářských značek Knorr, Hellmann's, Lipton, Rama, Algida nebo Magnum vyrábí i drogerii pod značkami Axe, Rexona, Dove, Signal, Cif či Domestos.

Třetí v pořadí je americká firma Kraft Foods, jejíž hlavní aktivity jsou za oceánem, ale i na českém trhu narazíme na pár značek patřících pod Kraft Foods, například Milka, Jacobs nebo Figaro. Čtvrtým významným producentem potravinových výrobků je francouzská společnost Danone, která u nás kromě jogurtů prodává také balenou vodu Aqua.

Vývoj ceny akcie Nestlé (Zurich)
Nestlé
Zdroj: Reuters

Podílové fondy ING a KBC

Podílový fond se zaměřením výhradně na potravinářský průmysl byste hledali marně. Avšak ING a KBC mají ve své nabídce sektorové fondy zaměřené na osobní spotřebu, kde velkou část portfolia tvoří potravinářský průmysl, dále nápoje, tabákový průmysl a drogerie. Oba fondy jsou na tříleté, pětileté i desetileté periodě v plusu, přičemž lepší historické výsledky má fond KBC.

Vzhledem k tomu, že akcie potravinářského průmyslu jsou dnes poměrně drahé s P/E 15-20 a obchodují se okolo dlouhodobých maxim, není aktuálně vhodná doba k jejich nákupu. Výjimkou může být akcie Archer Daniels Midland Company. Ovšem dlouhodobě své místo v portfoliu mají. Potraviny budou vždy žádané, neboť jídlo patří mezi základní fyziologické potřeby člověka.

Psáno pro deník E15


Chcete dostávat na email nové články a tipy na investice?



Přihlaste se k odběru bezplatného investičního newsletteru FINEZ a nebo nás sledujte na facebooku.

investiční newsletter

Přihlašte se k odběru bezplatného investičního newsletteru.

Chcete poradit s investicemi?

Nepomůžeme vám rychle zbohatnout, ale ukážeme vám, jak nechat peníze dlouhodobě pracovat pro vás, aby generovaly stabilní výnosy. Podívejte se na příklady z praxe

kontaktujte nás