Inflace v ČR se drží nad 3 %. Akcie Tesly za srpen stouply o 65 %. Zlato překonalo hranici 2000 dolarů za unci a stříbro už stojí dokonce dvakrát tolik co v březnu.
| Akciový index | Kurz | 1 měsíc | 1 rok |
| Panama | 439 | 21,9 % | -50,4 % |
| Bangladéš | 935 | 20,6 % | -17,8 % |
| Bahrain | 89 | 19,7 % | -15,9 % |
| USA | 278 | 6,1 % | 11,8 % |
| MSCI World | 210 | 5,3 % | 5,7 % |
| MSCI Europe | 121 | 2,7 % | -5,1 % |
| MSCI Emerging Markets | 362 | 0,9 % | 3,0 % |
| Turecko | 130 | -9,4 % | -29,1 % |
| Brazílie | 266 | -10,0 % | -33,1 % |
| Chile | 179 | -10,8 % | -34,8 % |
Zdroj: MSCI, data v EUR, data platná k 31. 8. 2020
Akciové trhy v srpnu nejprve prošly mírnou korekcí, pak se ale nadechly k dalšímu růstu. Hlavním tahounem byly již tradičně technologické firmy v USA. Kupříkladu cena akcií společnosti Tesla stoupla jenom v srpnu o dalších 65 %, koncem srpna už byla tržní hodnota firmy těžko uvěřitelných 450 miliard dolarů. To je pro zajímavost více než tržní hodnota automobilek Volkswagen, Toyota, BMW, Daimler a Ford dohromady. Bez ohledu na zajímavý technologický potenciál Tesly, tohle je z ekonomického hlediska naprosto iracionální. Proto také začátkem září akcie Tesly silně korigovaly.
Podobně během srpna stoupla i hodnota akcií Apple a Facebook o dalších 20 %. Hodnota indexu MSCI USA stoupla o 6 % na nové historické maximum. Hodnota indexu MSCI World stoupla o 5 % a pomalu se rovněž blíží úrovni před COVIDem.
| Komodita | Cena | 1 měsíc | 1 rok |
| Zemní plyn | 2,63 | 46,1 % | 14,3 % |
| Stříbro | 28 | 15,3 % | 52,9 % |
| Železná ruda | 123 | 11,4 % | 34,8 % |
| Nikl | 15 170 | 10,9 % | -16,0 % |
| Ropa WTI | 43 | 5,9 % | -22,5 % |
| Zlato | 1 968 | -0,4 % | 29,4 % |
| Cín | 17 849 | -0,5 % | 9,7 % |
| Oves | 274 | -0,7 % | 4,6 % |
| Pomerančový koncentrát | 114 | -6,5 % | 13,2 % |
| Mléko | 20 | -19,5 % | 12,3 % |
Zdroj: Finanzen.net, data v USD, data platná k 31. 8. 2020
V srpnu stouply ceny takřka všech burzovně obchodovaných komodit. Hodnota celokomoditního indexu Dow Jones Commodity stoupla o 7,5 %. Téměř o polovinu hodnoty vyskočila cena zemního plynu na burze v USA. Nadále mírně rostla i cena ropy. Podražila většina průmyslových komodit. A rostly také ceny drahých kovů.
Cena zlata během srpna pokořila hranici 2000 dolarů za unci, koncem měsíce ale korigovala zpět. Ještě strmější růst můžeme pozorovat u stříbra. Na konci března stála jedna unce stříbra 14 dolarů. Na konci srpna to již bylo dvakrát tolik. Hlavním driverem růstu cen je bezpochyby ředění peněžní zásoby centrálními bankami po celém světě.
| Státní dluhopis | Výnos do splatnosti 10 let |
| Německo | -0,43 % |
| Švýcarsko | -0,41 % |
| Francie | -0,09 % |
| Velká Británie | 0,32 % |
| USA | 0,69 % |
| Česká republika | 1,11 % |
| Čína | 3,05 % |
| Indie | 6,08 % |
| Rusko | 6,09 % |
Zdroj: Trading Economics, data v lokálních měnách, data platná k 31. 8. 2020
Navzdory očekáváním průměrná míra meziroční inflace v ČR nadále zůstává lehce nad 3 %. Prozatím se ale neočekává, že by v dohledné době Česká národní banka začala zvyšovat úrokové sazby. Nadále převládá očekávání, že ekonomická recese utlumí inflaci a nižší úrokové sazby by měly podpořit ekonomické oživení.
I přes stabilní úrokové sazby začaly v létě mírně stoupat úrokové výnosy u českých státních dluhopisů. Výnos do splatnosti desetiletých dluhopisů se již přehoupl přes 1 % p.a. Příčinou je nerozvážné rozhazování naší vlády, které povede ke zbytečně velkému zadlužování českého státu, což kritizuje mimo jiné i Národní ekonomická rada vlády.
| Měna | Kurz | 1 měsíc | 1 rok |
| Norsko (NOK) | 2,51 | 2,8 % | -2,9 % |
| Kanada (CAD) | 16,80 | 2,1 % | -5,0 % |
| Austrálie (AUD) | 16,17 | 1,9 % | 2,3 % |
| Velká Británie (GBP) | 29,25 | 0,6 % | 2,2 % |
| EMU (EUR) | 26,21 | 0,1 % | 1,1 % |
| USA (USD) | 21,95 | -0,6 % | -6,5 % |
| Brazílie (BRL) | 4,05 | -5,4 % | -28,3 % |
| Turecko (TRY) | 2,99 | -5,6 % | -25,7 % |
| Bělorusko (BYN) | 8,30 | -8,1 % | -26,0 % |
Zdroj: ČNB, data v CZK, data platná k 31. 8. 2020
V srpnu byl kurz české koruny relativně stabilní. Mírně posílila k americkému dolaru. Koncem měsíce se kurz pohyboval lehce pod úrovní 22 korun za jeden dolar. Vůči euru zůstal kurz prakticky stejný jako na konci července, lehce přes 26 korun za jedno euro.
V globálním srovnání zpevňovaly některé typické "komoditní měny" (norská koruna, kanadský dolar, australský dolar, jihoafrický rand), což souvisí s růstem cen komodit. Výjimku ale tvoří latinskoamerické měny, investoři jsou vůči tomuto regionu momentálně skeptičtí, pravděpodobně zejména kvůli vývoji pandemie COVIDu. Tradičně oslabila také turecká lira. A nejvíce pak oslabil běloruský rubl.
vyvoj-na-financnich-trzich-2020-08.pdf
Jsem jednatelem společnosti FINEZ a zakladatelem fondů Otakar a Ernest. S klienty jednám přímo já. Více o mně
Sledujte nás
Upozorňujeme, že po telefonu neposkytujeme žádné informace k investicím ani službám, neboť hovory nejsou nahrávány a my máme ze zákona povinnost archivovat veškerou komunikaci se zákazníky. Telefon slouží pouze k domluvení termínu osobní schůzky či nahrávaného videohovoru. K veškerým dotazům jinak prosím využívejte kontaktní formulář nebo email.
