Cena ropy padá, cena zlata roste. Koruna posiluje k euru. Akcie po nových rekordech postihla korekce. Úrokové výnosy dluhopisů výrazně poklesly.
Doporučujeme také:
Změna hodnoty vybraných akciových indexů MSCI
| Akciový index | 1 měsíc | 3 měsíce | 1 rok |
| Zimbabwe | 49,4 % | 25,2 % | -90,5 % |
| Botswana | 18,5 % | 9,7 % | -48,7 % |
| Kazachstán | 7,9 % | 6,2 % | 26,4 % |
| USA | 1,4 % | 7,2 % | 23,7 % |
| MSCI World | 0,6 % | 5,6 % | 19,6 % |
| MSCI Europe | -1,3 % | 3,2 % | 13,7 % |
| MSCI Emerging Markets | -3,5 % | 2,6 % | 4,8 % |
| Jihoafrická republika | -7,7 % | 0,4 % | -9,6 % |
| Maďarsko | -9,5 % | -0,1 % | 1,9 % |
| Trinidad a Tobago | -11,4 % | -18,3 % | -25,8 % |
Zdroj: MSCI, data v EUR, data platná k 31. 1. 2020
Akciové trhy během ledna ještě hýřily euforií, hodnota indexu MSCI World stoupla na nové historické maximum. Ale koncem měsíce už se dostavila korekce. Strach z epidemie koronaviru se rychle šíří. Tento strach postupně paralyzuje leteckou dopravu a zcela jistě bude mít dopad na čínskou a potažmo i globální ekonomiku. Otázkou je, jak velký dopad to bude. Prozatím padají akciové trhy hlavně v Číně (na lednovém grafu to ještě není vidět, protože koncem ledna byly čínské burzy zavřené). Negativní sentiment se ale šíří přes celou Asii a projeví se i na západních trzích. Když bude korekce hluboká, může to být příležitost k nákupům. Ale to je zatím předčasné hodnotit.
Změna ceny vybraných komodit
| Komodita | 1 měsíc | 3 měsíce | 1 rok |
| Paladium | 17,4 % | 26,9 % | 69,6 % |
| Cukr | 8,9 % | 17,1 % | 14,8 % |
| Kakao | 7,5 % | 5,1 % | 24,4 % |
| Dřevo | 7,5 % | 9,9 % | 4,6 % |
| Zlato | 4,8 % | 5,1 % | 20,3 % |
| Palmový olej | -13,2 % | 8,0 % | 20,0 % |
| Zemní plyn | -16,0 % | -30,3 % | -35,7 % |
| Ropa WTI | -17,5 % | -5,6 % | -5,1 % |
| Káva | -19,1 % | 2,9 % | -0,9 % |
| Vepřové maso | -19,7 % | -13,6 % | 1,8 % |
Zdroj: Finanzen.net, data v USD, data platná k 31. 1. 2020
Před měsícem jsem psal, že po atentátu na íránského generála Solejmáního bude pravděpodobně stoupat cena ropy a pohonných hmot. Vše je ale nakonec jinak. I na komoditních trzích zanechává výraznou stopu strach z epidemie koronaviru. Podle předběžných údajů Čína hlásí pokles spotřeby ropy o 3 mil. barelů denně (cca o 20 %). Podobně se propadne spotřeba leteckých společností. A tak cena ropy prudce padá dolů, v lednu o 17 %.
Naopak strach svědčí zlatu. Cena zlata v lednu stoupla o dalších cca 5 % a přiblížila se hranici 1600 dolarů za unci. Ještě výrazně větší růst ale zaznamenalo paladium, jehož cena už za poslední čtyři roky stoupla na čtyřnásobek.
Výnos do splatnosti desetiletých státních dluhopisů
| Státní dluhopis | Výnos do splatnosti 10 let |
| Švýcarsko | -0,82 % |
| Německo | -0,47 % |
| Francie | -0,18 % |
| Velká Británie | 0,53 % |
| USA | 1,52 % |
| Česká republika | 1,53 % |
| Čína | 3,07 % |
| Rusko | 6,29 % |
| Indie | 6,60 % |
Zdroj: Trading Economics, data v lokálních měnách, data platná k 31. 1. 2020
Obavy z možného dopadu epidemie koronaviru na světový obchod a globální ekonomiku se pochopitelně projevily také na dluhopisových trzích. Když na akciových trzích zavládne panika, mnozí tradičně utíkají k "bezpečným" státním dluhopisům. Silná poptávka v lednu stlačila úrokové výnosy hluboko dolů. Prakticky celá Evropa, respektive eurozóna, se opět topí v silně záporných úrocích dluhopisů. Také v USA úrokové výnosy prudce poklesly, desetiletý bond už nese výnos pouhých 1,5 % p.a. Ani České republice se tento trend nevyhnul. Ještě začátkem ledna výnos do splatnosti desetiletého dluhopisu stoupl na 1,8 % p.a., ale koncem ledna už to bylo jen cca 1,5 % p.a.
Změna kurzu vybraných měn vůči české koruně
| Měna | 1 měsíc | 3 měsíce | 1 rok |
| Indonésie (IDR) | 2,5 % | 2,5 % | 4,0 % |
| Seychely (SCR) | 2,3 % | 3,5 % | 3,1 % |
| Egypt (EGP) | 2,3 % | 1,8 % | 13,9 % |
| USA (USD) | 0,8 % | -0,3 % | 1,7 % |
| Velká Británie (GBP) | 0,3 % | 1,1 % | 1,8 % |
| EMU (EUR) | -0,8 % | -1,2 % | -2,1 % |
| Brazílie (BRL) | -5,0 % | -6,8 % | -12,8 % |
| Jihoafrická republika (ZAR) | -5,2 % | 1,3 % | -9,6 % |
| Chile (CLP) | -5,2 % | -7,7 % | -16,1 % |
Zdroj: ČNB, data v CZK, data platná k 31. 1. 2020
Česká koruna v lednu výrazně posílila k euru. Pomalu se blíží kurzu 25 korun za jedno euro, je tak nejsilnější od roku 2012. Vůči dolaru naopak koruna v lednu trochu oslabila na kurz 22,80 korun za jeden dolar, protože dolar zpevnil k euru. Také k britské libře a švýcarskému franku koruna mírně oslabila, i tyto měny zpevnily k euru.
Poměrně výrazný pokles zaznamenaly latinskoamerické měny (brazilský real, chilské peso, kolumbijské peso). Ztrácely také další "komoditní měny" (jihoafrický rand, norská koruna, australský dolar nebo ruský rubl), což souvisí s prudkým poklesem ceny ropy a dalších surovin.
Conseq Invest fond dluhopisů nové Evropy byl nejúspěšnějším korunovým dluhopisovým fondem v roce 2019. Dlouhodobě ale zatím jeho výsledky nejsou přesvědčivé a neodpovídají jeho rizikovému profilu.
vyvoj-na-financnich-trzich-2020-01.pdf
Jsem jednatelem společnosti FINEZ a zakladatelem multi-fondu Otakar. S klienty jednám přímo já. Více o mně
Sledujte nás
Upozorňujeme, že po telefonu neposkytujeme žádné informace k investicím ani službám, neboť hovory nejsou nahrávány a my máme ze zákona povinnost archivovat veškerou komunikaci se zákazníky. Telefon slouží pouze k domluvení termínu osobní schůzky či nahrávaného videohovoru. K veškerým dotazům jinak prosím využívejte kontaktní formulář nebo email.
