Vývoj na finančních trzích – srpen 2026

Zdroj dat: MSCI, S&P Global, Yahoo! Finance, Trading Economics, OnVista, PSE, PXE a ČNB
Data platná k 31. 8. 2026

Výrazně podražila elektřina a plyn

Srpen byl velmi divoký zejména na komoditních trzích. Po červencovém prudkém růstu cen ropy a pohonných hmot vystřelily v srpnu výrazně nahoru také ceny plynu (+20 %) a elektřiny (+11,5 %) na středoevropském trhu. Podražilo třeba také uhlí. Dražší energetické suroviny tak znovu vyvolávají mezi investory strach z další vlny inflace.

Zlato a stříbro zpět na scéně

Obavy z vyšší inflace se projevují do výrazného růstu cen drahých kovů. Cena zlata v srpnu poskočila o 11 % ze 4000 dolarů na téměř 4500 dolarů za unci. Stříbro podražilo dokonce o 16 %, kdyže jeho cena stoupla až na 66 dolarů za unci.

Kryptoměny prudce vyskočily nahoru

Podobný vývoj jsme mohli sledovat také u kryptoměn. Cena Bitcoinu po téměř ročním setrvalém poklesu v srpnu vyskočila o 25 % (v USD). Ethereum přidalo dokonce 33 % (v USD) a Solana 41 % (v USD).

Krátkodobě špatné období pro dluhopisy

Vyšší inflační očekávání se přenáší také na dluhopisové trhy do růstu úroků. Výnos do splatnosti u českých desetiletých státních dluhopisů se v srpnu již přehoupl přes 5 % p.a. S návrhem vysoce deficitního rozpočtu od MFČR na příští rok pravděpodobně tyto tlaky ještě zesílí. Rostoucí úroky se projevují do poklesu tržního ocenění starších dluhopisů. Krátkodobě tak pravděpodobně budou dluhopisové fondy nadále vykazovat slabé výsledky. Na druhou stranu o to vyšší zhodnocení je pak čeká v budoucnu (vyšší výnosy do splatnosti).

Je dobré si také uvědomit, že vyšší úroky u dluhopisů prodražují financování všeho, od hypoték, přes firemní úvěry až po financování státního dluhu. Mimochodem jen úroky ze státních dluhopisů už ukrojí ročně přes 110 miliard korun z rozpočtu ČR a s dalším zadlužováním toto číslo jen poroste.

Akcie pokračují v růstové trajektorii

Na akciových trzích byl v srpnu relativně klid. Hospodářské výsledky jednotlivých firem za druhé čtvrtletí byly vesměs pozitivní, výhledy však opatrné. Nejvíce se dařilo akciím farmaceutických a biotechnologických společností, např. Pfizer (+14 %), Vertex Pharmaceuticals (+14 %) nebo Merck (+13 %).

Nedařilo se naopak moc strojírenským firmám, a to včetně obranného průmyslu, např. RTX (-3 %), Boeing (-4 %), Lockheed Martin (-4 %) nebo GE Aerospace (-9 %). Z technologických firem zaznamenaly pokles akcie společností Amazon (-4 %) a Alphabet (-5 %), naopak výrazněji stoupla hodnota akcií Microsoft (+9 %).

Hodnota indexu S&P 500 v součtu stoupla o 2,6 % (v USD), hodnota indexu MSCI World stoupla o 1,5 % (v EUR). Rozdíl je způsobený oslabením dolaru vůči euru zhruba o 1 %. V obou případech se hodnoty akciových indexů dostaly na nové maximum.

Pražská burza se nenechala zahanbit

Pražská burza vykázala v srpnu trochu lepší výsledky, hodnota indexu PX v součtu stoupla o 3,4 % (v CZK) a vyšplhala se na nové historické maximum. Tentokrát se nejvíce dařilo akciím Erste Group Bank (+ 7 %). ČEZ a Komerční banka přidaly svorně +2 %.

Koruna nadále posiluje

Česká koruna v srpnu opět posilovala vůči většině světových měn. K euru a britské libře zpevnila koruna o 0,4 %, k americkému dolaru o 1,3 % a ke švýcarskému franku o 1,1 %.

Co děláme ve FINEZ?

Obecně se vždy snažíme s klienty v privátním poradenství držet diverzifikované strategie a držet se jí dlouhodobě. Stavíme diverzifikovaná portfolia z různých typů investic (nemovitosti, půda, akcie firem na burze, private equity investice…), přičemž preferujeme hmotná aktiva s reálnou užitnou hodnotou. Naším hlavním cílem není rychlý a vysoký zisk, ale hlavně stabilita výnosů a ochrana před inflací. Nehrajeme ruletu. Nesázíme na krátkodobé pohyby na burze. Pokud vás zajímá více, podívejte se, jak a do čeho s klienty investujeme.

Dobrý příklad takového vyváženého koktejlu namíchaného z nejrůznějších investic představuje náš nízkonákladový multi-asset fond Otakar, který by měl přinášet investorům zhodnocení zhruba na úrovni 5–7 % ročně. S klienty privátního poradenství mícháme podobné koktejly individuálně podle situace každého klienta, jeho finančních plánů a rizikového profilu. Ukázku struktury portfolií a jejich historického vývoje hodnoty najdete na stránce Privátní poradenství.

Co se týče akcií, preferujeme selektivní přístup. Nekupujeme S&P 500. Volíme spíše dividendové stálice a obecně firmy s pevným postavením na trhu. Zajímavější perspektivu výnosů vidíme hlavně v private equity, neboť ocenění privátních firem je zhruba poloviční v porovnání s oceněním firem obchodovaných na burze, tedy návratnost kapitálu dvojnásobná.

V rámci našeho dynamického multi-asset fondu Ernest Global PuPEq vytváříme diverzifikované portfolio firem kombinované z akcií obchodovaných na burze a z nejúspěšnějších amerických a evropských private equity fondů. Fond Ernest cílí dlouhodobě na zhodnocení na úrovni 8–12 % p.a.

Disclaimer: Článek a informace v něm obsažené nejsou investičním doporučením či analýzou investičních příležitostí ani nepředstavují veřejnou nabídku investičních nástrojů ani jakoukoli jinou nabídku či výzvu vůči veřejnosti k transakci s investičními nástroji. Výkonnost dosažená v minulosti ani očekávaná výkonnost není spolehlivým ukazatelem budoucích výnosů. Data uvedená v článku pochází z webových stránek MSCI, S&P Global, Finance Yahoo!, TradingEconomics, OnVista, FRED, ECB, ČNB, PSE, PXE, ČSÚ a Inflace-Česko.cz a jsou platná k 31. 8. 2026, není-li uvedeno jinak.