Vývoj na finančních trzích – srpen 2024

Akcie – strmá korekce rychle odezněla

Začátkem srpna jsme byli svědky prudké korekce na akciových trzích. Názorná ukázka, že čím více kapitálu na burze tvoří pasivní indexové fondy a ETF, tím strmější a rychlejší nyní korekce dovedou být. Nejvíce se propadl japonský akciový trh. Hodnota japonského akciového indexu Nikkei spadla za tři dny o 20 %. Také americký trh se propadl během třech dní o 6 %. Následně ale řada firem reportovala dobré hospodářské výsledky (rostoucí zisky), a tak se během dvou týdnů akciové indexy vyšplhaly zase zpět a s koncem měsíce až na nová maxima. Index MSCI World od začátku roku stoupl již o 15 % a americký index S&P 500 dokonce o 18 %.

Velmi dobrými výsledky mimo jiné překvapila společnost Berkshire Hathaway, kterou spousta lidí vnímá jako benchmark americké ekonomiky. Akcie společnosti Berkshire Hathaway zakladatele Warrena Buffetta patří díky široké diverzifikaci investic celého holdingu mezi defenzivní tituly s relativně malou volatilitou. V srpnu ale hodnota akcií Berkshire Hathaway nezvykle vyskočila o 8,5 %, čímž tržní kapitalizace celé společnosti překročila magickou hodnotu bilionu dolarů. Větší jsou na americkém trhu nyní pouze technologické společnosti Apple, Microsoft, NVIDIA, Alphabet, Amazon a Meta Platforms.

Zlato překonalo 2500 dolarů za unci

Cena zlata se v srpnu vyšplhala na nové maximum a překonala úroveň 2500 dolarů za unci. Od začátku roku již stoupla cena zlata v dolarech o 21 %. Zlatu nahrává očekávání budoucího snižování úrokových sazeb v USA. Všeobecně se očekává, že Fed v září po 16 měsících poprvé sníží úrokové sazby z 5,50 % na 5 %. Proto je nyní trochu pod tlakem americký dolar a daří se naopak zlatu.

Pohonné hmoty opět zlevnily

Cena ropy v srpnu opět mírně poklesla. Navíc výrazněji oslabil americký dolar. To se v součtu projevilo poklesem cen pohonných hmot na čerpacích stanicích.

Cena plynu a elektřiny na burze naopak mírně stoupla. Plyn i elektřina se nadále obchodují v situaci zvané backwardation, což znamená, že kontrakty na rok 2025 jsou dražší než kontrakty na rok 2026 a kontrakty na rok 2027 jsou ještě levnější. Např. 1 MWh plynu na rok 2025 stojí na burze 43 eur, na rok 2026 už jen 37 eur a na rok 2027 jen 32 eur. Trh tedy očekává, že v příštích dvou letech bude cena elektřiny a plynu klesat. Zpravidla tomu bývá přesně naopak, kontrakty s pozdějším dodáním bývají standardně dražší.

Dolar výrazně oslabil, koruna posílila

Česká koruna v srpnu výrazněji posílila vůči většině světových měn. Kurz eura se na konci srpna vrátil na 25 korun za jedno euro. K americkému dolaru zpevnila česká měna téměř o jednu korunu, když se kurz během srpna posunul z 23,50 až k úrovni 22,50 korun za jeden dolar. Očekává se, že ČNB již brzy přestane snižovat úrokové sazby, kdežto ECB a Fed teprve snižovat výrazněji začnou. V takové situaci by se mohlo české měně dařit.

Disclaimer: Článek a informace v něm obsažené nejsou investičním doporučením či analýzou investičních příležitostí ani nepředstavují veřejnou nabídku investičních nástrojů ani jakoukoli jinou nabídku či výzvu vůči veřejnosti k transakci s investičními nástroji. Výkonnost dosažená v minulosti ani očekávaná výkonnost není spolehlivým ukazatelem budoucích výnosů. Data uvedená v článku pochází z webových stránek MSCI, S&P Global, Finance Yahoo!, TradingEconomics, OnVista, ČNB, PSE, PXE a ČSÚ a jsou platná k 31. 8. 2024, není-li uvedeno jinak.