Vývoj na finančních trzích – leden 2026

Zdroj dat: MSCI, S&P Global, Yahoo! Finance, Trading Economics, OnVista, PSE, PXE a ČNB
Data platná k 31. 1. 2026

Akcie v USA a Evropě nepatrně rostou

Hodnota indexu S&P 500 nebo MSCI World v lednu mírně stoupla, avšak volatilita na trzích byla v průběhu ledna poměrně vysoká a výsledky jednotlivých firem se značně liší. Dařilo se zejména těžebnímu průmyslu (např. Exxon Mobil +17 %, Newmont +12 %, Freeport McMoRan +19 %), strojírenství (např. Caterpillar + 15 %, Honeywell +17 %), obranému průmyslu (např. Lockheed Martin +31 %, Northrop Grumman +21 %) a také spotřebitelskému sektoru (např. Walmart +7 %, Coca-Cola +7 %, Procter&Gamble +6 %). Nevedlo se naopak softwarovým společnostem (např. Microsoft -11 %, Oracle -15 %, Salesforce -20 %) a finančnímu sektoru (např. Visa -8 %, JPMorgan Chase -5 %, Blackstone -8 %).

Poznámka: V rámci akciové složky našeho dynamického multi-fondu Ernest Global PuPEq jsme v lednu využili korekci u akcií Microsoft, Oracle a VISA k nákupům. Také jsme na velmi dobrých cenách doplnili do portfolia akcie Nestlé a PepsiCo, které nyní společně s akciemi Microsoft a Procter&Gamble patří k největším pozicím ve fondu, v souladu s naší strategií investovat především do velkých globálně působících firem se stabilním postavením na trhu, které dělají něco smysluplného a dělají to dlouhodobě dobře.

Přebírá otěže Asie a latinská Amerika?

Skvělé výsledky zaznamenaly rozvíjející se trhy. Hodnota indexu MSCI Emerging Markets stoupla v lednu o 7 % (v eurech). Velmi se dařilo korejskému trhu především zásluhou akcií společnosti Samsung a tchajwanskému trhu zásluhou společnosti Taiwan Semiconductors. K růstu rozvíjejících se trhů v lednu výrazně přispěla také latinská Amerika, kde se daří hlavně těžařům díky rostoucím cenám zlata, mědi, stříbra a dalších kovů. Rozvíjejícím se trhům obecně navíc svědčí slabší dolar, tedy alespoň exportně orientovaným ekonomikám.

Český trh nadále táhnou banky

Solidní růst zaznamenala opět i pražská burza, hodnota indexu PX stoupla v lednu o další 3 %. Největší zásluhu na tom měly opět akcie bank (Erste Group Bank +8 %, Komerční banka +7 % a Moneta Money Bank +6 %) a dále také Philip Morris +9 %. Naopak výrazně v lednu oslabily akcie společnosti ČEZ (-9 %).

Zlato a stříbro na cestě ke hvězdám

Ceny drahých kovů v lednu vyletěly do stratosféry, koncem měsíce pak prudce poklesly. Zlato v lednu podražilo o dalších 13 % (v dolarech) a stříbro o 19 % (v dolarech). Krátce ale vyletěly ceny ještě výrazně výše. Cena zlata se během ledna vyšplhala z 4300 dolarů až na 5500 dolarů za unci, poté spadla na 4900 dolarů. Podobně cena stříbra torpédovala ze 71 dolarů až na 120 dolarů za unci a poté klesla na 85 dolarů. Zdá se, že oba kovy v lednu dosáhly svého vrcholu.

Ropa výrazně podražila

Cena ropy koncem ledna začala prudce stoupat, pravděpodobně v obavách z možného válečného konfliktu na Blízkém východě. Geopolitické napětí v regionu by se dalo krájet. Pokud USA zaútočí na Írán a Perský záliv se promění v otevřenou válečnou zónu, může cena ropy klidně vyletět na dvojnásobek.

Hodnota kryptoměn dál klesá

Hodnota kryptoměn v lednu třetí měsíc v řadě výrazně poklesla. Cena Bitcoinu klesla v lednu o 10 % (v dolarech), Ethereum se propadlo o 18 % (v dolarech) a Solana o 15 % (v dolarech).

Dolar nadále oslabuje

Česká koruna v lednu mírně oslabila k euru, ale dál výrazně posílila k dolaru. Kurz dolaru už se pomalu blíží 20 korunám za jeden dolar. Kurz eurodolaru se před koncem ledna krátce dostal až na 1,20 dolaru za jedno euro.

Poznámka: V rámci našeho dynamického multi-fondu Ernest Global PuPEq nám dolar dělá poslední rok vrásky, Oslabení dolaru za poslední rok  "požralo" veškeré výnosy akciové složky. V rámci českého multi-fondu Otakar máme prakticky celé portfolio v CZK nebo hedgované do korun.

Co děláme ve FINEZ?

Obecně se vždy snažíme s klienty v privátním poradenství držet diverzifikované strategie a držet se jí dlouhodobě. Stavíme diverzifikovaná portfolia z různých typů investic (nemovitosti, půda, akcie firem na burze, private equity investice…), přičemž preferujeme hmotná aktiva s reálnou užitnou hodnotou. Naším hlavním cílem není rychlý a vysoký zisk, ale hlavně stabilita výnosů a ochrana před inflací. Nehrajeme ruletu. Nesázíme na krátkodobé pohyby na burze. Pokud vás zajímá více, podívejte se, jak a do čeho s klienty investujeme.

Dobrý příklad takového vyváženého koktejlu namíchaného z nejrůznějších investic představuje náš nízkonákladový multi-asset fond Otakar, který by měl stabilně přinášet investorům zhodnocení zhruba na úrovni 5–7 % ročně. S klienty privátního poradenství mícháme podobné koktejly individuálně podle situace každého klienta, jeho finančních plánů a rizikového profilu. Ukázku struktury portfolií a jejich historického vývoje hodnoty najdete na stránce Privátní poradenství.

Co se týče akcií, preferujeme selektivní přístup. Nekupujeme S&P 500. Volíme spíše dividendové stálice a obecně firmy s pevným postavením na trhu. Zajímavější perspektivu výnosů vidíme hlavně v private equity, neboť ocenění privátních firem je zhruba poloviční v porovnání s oceněním firem obchodovaných na burze, tedy návratnost kapitálu dvojnásobná.

V rámci našeho dynamického multi-asset fondu Ernest Global PuPEq vytváříme diverzifikované portfolio firem kombinované z akcií obchodovaných na burze a z nejúspěšnějších amerických a evropských private equity fondů. Fond Ernest cílí dlouhodobě na zhodnocení na úrovni 8–12 % p.a.

Disclaimer: Článek a informace v něm obsažené nejsou investičním doporučením či analýzou investičních příležitostí ani nepředstavují veřejnou nabídku investičních nástrojů ani jakoukoli jinou nabídku či výzvu vůči veřejnosti k transakci s investičními nástroji. Výkonnost dosažená v minulosti ani očekávaná výkonnost není spolehlivým ukazatelem budoucích výnosů. Data uvedená v článku pochází z webových stránek MSCI, S&P Global, Finance Yahoo!, TradingEconomics, OnVista, FRED, ECB, ČNB, PSE, PXE, ČSÚ a Inflace-Česko.cz a jsou platná k 31. 1. 2026, není-li uvedeno jinak.