Vývoj na finančních trzích – leden 2025

Akcie na nových maximech

Leden byl pro investice na akciových trzích velmi příznivý. Nástup Donalda Trumpu k moci s Elonem Muskem v zádech zapůsobil na trzích jako katalyzátor. Až do chvíle, než přišlo na pořad dne vyhlášení nových cel na zboží z Mexika, Kanady a Číny. A to je pravděpodobně teprve začátek nového kola obchodní války USA proti zbytku světa. A doufejme, že zůstane jen v rovině obchodu.

Hodnota akciového indexu MSCI World stoupla v lednu o 3 %. Speciálně se dařilo akciovým trhům v Evropě, zejména v Německu, ale také akciím na pražské burze. Hodnota indexu PX stoupla o 6,3 %. Celému středoevropskému regionu snad svítá na lepší časy, pokud v dohledné době skončí válka na Ukrajině. A především i v Německu nyní sílí hlasy k revizi energetické politiky, která přivedla německou ekonomiku do hluboké krize.

Na pražské burze se v lednu dařilo zejména akciím ČEZ (+11 %), Moneta Money Bank (+11 %) a Komerční banky (+5 %). Velkou pozornost nyní přitáhl vstup společnosti Doosan Škoda Power na burzu. Nabídkové období v rámci primárního úpisu trvá od 27. ledna do 5. února. Od 6. února se již bude s akciemi Doosan Škoda Power obchodovat na burze.

Ceny komodit výrazně stouply

Výrazný růst v lednu zaznamenaly také drahé kovy. Cena zlata vyskočila o necelých 7 % na úroveň 2800 dolarů za unci a zdá se, že zlato bude brzy atakovat hranici 3000 dolarů za unci. Cena stříbra stoupla v lednu o 8 %. Zlatu se daří zejména díky vysoké poptávce ze strany asijských centrálních bank, které mají obavy z geopolitického vývoje a snaží se posílit své rezervy.

Během ledna také výrazně vyrostly ceny energetických komodit na středoevropské burze. Cena kontraktů na dodávku elektřiny pro rok 2026 stoupla o 10 % a dostala se mírně nad 100 euro za jednu MWh. Cena kontraktů na dodávku plynu pro rok 2026 stoupla o 6 %.

Donald Trump i Elon Musk poslední dobou v různých prohlášeních výrazně podporují kryptoměny. Díky tomu cena Bitcoinu v lednu vyskočila o 10 % a opět pokořila hranici 100 tisíc dolarů.

Koruna bez větších pohybů

Kurz české koruny byl v lednu poměrně stabilní. Kurz vůči euru zůstal mírně nad 25 korunami za jedno euro a kurz vůči dolaru nad 24 korunami za jeden dolar.

Co děláme ve FINEZ?

Obecně se vždy snažíme s klienty v privátním poradenství držet diverzifikované strategie a držet se jí dlouhodobě. Stavíme diverzifikovaná portfolia z různých typů investic (nemovitosti, půda, akcie firem na burze, private equity investice…), přičemž preferujeme hmotná aktiva s reálnou užitnou hodnotou. Naším hlavním cílem není rychlý a vysoký zisk, ale hlavně stabilita výnosů a ochrana před inflací. Nehrajeme ruletu. Nesázíme na krátkodobé pohyby na burze.

Co se týče akcií, držíme dnes akciovou složku raději výrazně podváženou a preferujeme selektivní přístup. Nekupujeme S&P 500. Volíme spíše dividendové stálice a obecně firmy s co nejpevnějším postavením na trhu. Po 15 letech nadprůměrných výnosů a zejména po raketovém růstu v posledních dvou letech, kdy hodnota indexu S&P 500 stoupla o polovinu, vnímáme budoucí výnosový potenciál akcií pro následujících 5-10 let výrazně podprůměrný.

Zajímavější perspektivu výnosů pro nejbližší roky vidíme hlavně v private equity, neboť ocenění privátních firem je aktuálně zhruba třetinové v porovnání s oceněním firem obchodovaných na burze. Proto v rámci našeho fondu Ernest Global PuPEq vytváříme portfolio z nejúspěšnějších amerických a evropských private equity fondů.

Relativně stabilní výnosy výrazně nad inflací očekáváme také od nemovitostní složky, kde investujeme prostřednictvím různých nemovitostních fondů do různých typů komerčních nemovitostí (obchody, kanceláře, logistika, průmysl…), kde se nyní rentabilita nájmu pohybuje kolem 6–7 % ročně. Kromě nájemních nemovitostí investujeme dnes také do realitních fondů zaměřených na rezidenční development.

Dobrý příklad takového vyváženého koktejlu namíchaného z nejrůznějších investic představuje náš nízkonákladový multi-asset fond Otakar, který by měl stabilně přinášet investorům zhodnocení zhruba na úrovni 5–7 % ročně. S klienty privátního poradenství mícháme podobné koktejly individuálně podle situace každého klienta, jeho finančních plánů a rizikového profilu. Ukázku struktury portfolií a jejich historického vývoje hodnoty najdete na stránce Privátní poradenství.

Disclaimer: Článek a informace v něm obsažené nejsou investičním doporučením či analýzou investičních příležitostí ani nepředstavují veřejnou nabídku investičních nástrojů ani jakoukoli jinou nabídku či výzvu vůči veřejnosti k transakci s investičními nástroji. Výkonnost dosažená v minulosti ani očekávaná výkonnost není spolehlivým ukazatelem budoucích výnosů. Data uvedená v článku pochází z webových stránek MSCI, S&P Global, Finance Yahoo!, TradingEconomics, OnVista, FRED, ECB, ČNB, PSE, PXE a ČSÚ a jsou platná k 31. 1. 2025, není-li uvedeno jinak.