Vývoj na finančních trzích – květen 2025

Oživení na akciových trzích

V květnu jsme byli svědky výrazného oživení na akciových trzích. Hodnota amerického indexu S&P 500 se vyšplhala zpět na úroveň 5900 bodů. Hlavní zásluhu na tom mají technologické firmy v čele s akciemi NVIDIA (+22 %), Broadcom (+25 %), Tesla (+20 %) nebo Meta Platforms (+15 %). Naopak vůbec se v květnu nedařilo farmaceutickým společnostem nebo poskytovatelům zdravotního pojištění a zdravotní péče v USA, což je reakce na Trumpovu kritiku vysokých cen léků.

M2C – nové akcie na pražské burze

V květnu se dařilo také akciím na pražské burze. Největší růst cen zaznamenaly akcie Erste Group Bank (+14 %), Colt CZ (+11 %) a ČEZ (+8 %).

V červnu se na pražské burze chystá IPO společnosti Mark2 Corporation Investment, která se specializuje na komplexní správu nemovitostí s využitím moderních digitálních technologií. Veřejná nabídka probíhá od 2. do 16. června s cenovým rozpětím 250-300 Kč na akcii. Od 20. 6. by mělo být zahájeno obchodování s akciemi na burze.

ČNB snížila sazby, Fed ponechal

Česká národní banka začátkem května snížila dvoutýdenní repo sazbu o 25 bodů na 3,50 %. Evropská centrální banka snížila úrokové sazby už koncem dubna. Repo sazba klesla na 2,40 %. Americký Fed ponechal v květnu úrokové sazby beze změn. Základní Fed funds rate se drží na 4,5 %.

Úroky u amerických bondů stoupají

Úrokové výnosy dluhopisů mírně stouply u delších splatností. Výnos do splatnosti amerických desetiletých bondů stoupl na 4,4 % p.a. Výnos do splatnosti desetiletých českých státních dluhopisů se drží lehce nad 4 % p.a.

Kurz koruny stabilní

Kurz koruny byl v květnu velmi stabilní. Ke konci měsíce zůstal kurz koruny lehce pod 25 korunami za jedno euro a nepatrně pod 22 korunami za jeden dolar.

Bitcoin na novém maximu

Prudký růst v květnu zaznamenaly kryptoměny. Cena Bitcoinu se krátce vyšplhala na nové historické maximum na úrovni téměř 112 tisíc dolarů za jeden Bitcoin. Výrazným způsobem k tomu určitě přispěl Donald Trump, který poslední dobou prohlašuje podporu kryptoměnám, kde se dá, a navíc jmenoval novým předsedou komise pro cenné papíry Paula Atkinse, velkého zastánce kryptoměn.

Zlato po korekci dál roste

Cena zlata si v průběhu května prošla korekcí, když na krátko klesla na 3130 dolarů za unci, nicméně s koncem měsíce už se opět pohybovala kolem 3300 dolarů za unci.

Co děláme ve FINEZ?

Obecně se vždy snažíme s klienty v privátním poradenství držet diverzifikované strategie a držet se jí dlouhodobě. Stavíme diverzifikovaná portfolia z různých typů investic (nemovitosti, půda, akcie firem na burze, private equity investice…), přičemž preferujeme hmotná aktiva s reálnou užitnou hodnotou. Naším hlavním cílem není rychlý a vysoký zisk, ale hlavně stabilita výnosů a ochrana před inflací. Nehrajeme ruletu. Nesázíme na krátkodobé pohyby na burze.

Co se týče akcií, držíme dnes akciovou složku raději výrazně podváženou a preferujeme selektivní přístup. Nekupujeme S&P 500. Volíme spíše dividendové stálice a obecně firmy s co nejpevnějším postavením na trhu. Po 15 letech nadprůměrných výnosů a zejména po raketovém růstu v posledních dvou letech, kdy hodnota indexu S&P 500 stoupla o polovinu, vnímáme budoucí výnosový potenciál akcií pro následujících 5–10 let výrazně podprůměrný.

Zajímavější perspektivu výnosů pro nejbližší roky vidíme hlavně v private equity, neboť ocenění privátních firem je aktuálně zhruba třetinové v porovnání s oceněním firem obchodovaných na burze. Proto v rámci našeho fondu Ernest Global PuPEq vytváříme portfolio z nejúspěšnějších amerických a evropských private equity fondů.

Relativně stabilní výnosy výrazně nad inflací očekáváme také od nemovitostní složky, kde investujeme prostřednictvím různých nemovitostních fondů do různých typů komerčních nemovitostí (obchody, kanceláře, logistika, průmysl…), kde se nyní rentabilita nájmu pohybuje kolem 6–7 % ročně. Kromě nájemních nemovitostí investujeme dnes také do realitních fondů zaměřených na rezidenční development.

Dobrý příklad takového vyváženého koktejlu namíchaného z nejrůznějších investic představuje náš nízkonákladový multi-asset fond Otakar, který by měl stabilně přinášet investorům zhodnocení zhruba na úrovni 5–7 % ročně. S klienty privátního poradenství mícháme podobné koktejly individuálně podle situace každého klienta, jeho finančních plánů a rizikového profilu. Ukázku struktury portfolií a jejich historického vývoje hodnoty najdete na stránce Privátní poradenství.

Disclaimer: Článek a informace v něm obsažené nejsou investičním doporučením či analýzou investičních příležitostí ani nepředstavují veřejnou nabídku investičních nástrojů ani jakoukoli jinou nabídku či výzvu vůči veřejnosti k transakci s investičními nástroji. Výkonnost dosažená v minulosti ani očekávaná výkonnost není spolehlivým ukazatelem budoucích výnosů. Data uvedená v článku pochází z webových stránek MSCI, S&P Global, Finance Yahoo!, TradingEconomics, OnVista, FRED, ECB, ČNB, PSE, PXE, ČSÚ a Inflace-Česko.cz a jsou platná k 31. 5. 2025, není-li uvedeno jinak.