Vývoj na trzích

Vývoj na finančních trzích – červenec 2024

Přichází očekávaná korekce na akciových trzích? Zlato na novém maximu. Ropa zlevňuje pohonné hmoty. ČNB opět snižuje úrokové sazby. Úrokové výnosy dluhopisů klesají. Koruna nadále oslabuje.
Jan Traxler
Privátní investiční poradce
2. 8. 2024

AKCIOVÉ TRHY
Stav k 31. 7.
Měsíc
Rok
MSCI World (v EUR)
337
0,7 %
18,8 %
S&P 500 (v USD)
5 520
1,1 %
20,2 %
MSCI Europe (v EUR)
174
1,1 %
9,8 %
MSCI Emerging Markets (v EUR)
394
-1,1 %
5,6 %
PX (v CZK)
1 611
4,2 %
18,4 %
KOMODITY
Stav k 31. 7.
Měsíc
Rok
Zlato (USD/Oz)
2 446
5,2 %
24,5 %
Stříbro (USD/Oz)
29,04
-0,2 %
17,4 %
Ropa WTI (USD/barel)
75,96
-6,8 %
-6,8 %
Zemní plyn (EUR/MWh)
41,33
3,0 %
-24,9 %
Elektřina (EUR/MWh)
98
3,9 %
-30,4 %
Bitcoin (USD/BTC)
64 619
3,1 %
121,1 %
MĚNY
Stav k 31. 7.
Měsíc
Rok
EUR/CZK
25,46
1,7 %
6,5 %
USD/CZK
23,51
0,5 %
8,4 %
GBP/CZK
30,18
2,0 %
8,2 %
Zdroj dat: MSCI, S&P Global, Yahoo! Finance, Trading Economics, OnVista, PSE, PXE a ČNB
Data platná k 31. 7. 2024

Přichází očekávaná větší korekce na akciových trzích?

První půlku července se akciové trhy vezly na pozitivní vlně. V druhé půlce měsíce přišla korekce. Takže ke konci července skončily hodnoty předních akciových indexů na podobné úrovni jako před měsícem. Začátkem srpna se v závislosti na reportovaných hospodářských výsledcích velkých technologických firem může korekce prohloubit, pokud růst zisků úplně nenaplní očekávání investorů.

Vývoj na akciových trzích, a zejména pak velkých amerických technologických firem, poslední rok výrazně předbíhá růst ziskovosti firem. V cenách je tak zakomponováno očekávání silného růstu ziskovosti, které se nemusí ukázat jako reálné.

Vývoj hodnoty indexu S&P 500 a ziskovosti firem v letech 1990-2024

Zlato na novém maximu

Cena zlata v červenci vyskočila na nové maximum a pomalu se blíží úrovni 2500 dolarů za unci. Zlatu nahrává očekávání budoucího snižování úrokových sazeb v USA. V takové fázi zpravidla bývá pod tlakem americký dolar a většinou se daří zlatu. Zároveň zlatu nahrává i scénář případné druhé vlny inflace. Proto zlato ve větší míře poslední měsíce nakupují nejen soukromí investoři, ale také centrální banky po celém světě. Na druhou stranu politika bank může být někdy dosti vrtkavá a ne vždy musí sledovat jako primární cíl zhodnocení rezerv.

Vývoj ceny zlata (v USD/Oz)

Ropa zlevňuje

Ropa na komoditních trzích v červenci zlevnila o 7 %. Díky tomu jdou nyní mírně dolů i ceny pohonných hmot na čerpacích stanicích. Cena plynu a elektřiny na burze sice zpočátku července klesala, ale v závěru měsíce stoupla zase zpátky.

Vývoj ceny ropy WTI (USD/barel)

Koruna nadále oslabuje

Česká koruna v červenci opět mírně oslabila k většině světových měn. Kurz eura se na konci července přiblížil k hranici 25,50 korun za jedno euro. Kurz dolaru se dostal na 23,50 korun za jeden dolar.

Vývoj kurzu EUR/CZK

Inflační cíl 2 % dosažen, ČNB dál snižuje úrokové sazby

Oslabování české měny je doprovodným jevem snižování úrokových sazeb ze strany České národní banky, která se nebojí snižovat sazby více než Evropská centrální banka nebo americký Fed. Meziroční míra inflace v červnu klesla na 2 %, což je dlouhodobý inflační cíl České národní banky. ČNB začátkem srpna snížila úrokové sazby o dalších 25 bazických bodů. Základní dvoutýdenní reposazba klesla na 4,50 %.

ECB poprvé snížila sazby v červnu na 4,25 % a další měnově politické zasedání má až v září. Fed v červenci nadále ponechal úrokovou sazbu na 5,50 %. První snížení sazeb ze strany Fedu se všeobecně očekává v září.

Vývoj inflace a úrokových sazeb v ČR v letech 2007-2024

Úrokové výnosy dluhopisů klesají

Nicméně i americký dluhopisový trh již očekávání poklesu úrokových sazeb reflektuje v cenách dluhopisů. Zejména u delších splatností úrokové výnosy klesají. Výnos do splatnosti desetiletých amerických bondů klesl na 4 % p.a. České státní dluhopisy s desetiletou splatností mají aktuálně výnos do splatnosti 3,7 % p.a.

Vývoj výnosu do splatnosti desetiletých českých státních dluhopisů


Disclaimer: Článek a informace v něm obsažené nejsou investičním doporučením či analýzou investičních příležitostí ani nepředstavují veřejnou nabídku investičních nástrojů ani jakoukoli jinou nabídku či výzvu vůči veřejnosti k transakci s investičními nástroji. Výkonnost dosažená v minulosti ani očekávaná výkonnost není spolehlivým ukazatelem budoucích výnosů. Data uvedená v článku pochází z webových stránek MSCI, S&P Global, Finance Yahoo!, TradingEconomics, OnVista, ČNB, PSE, PXE a ČSÚ a jsou platná k 31. 7. 2024, není-li uvedeno jinak.

Jan Traxler
Privátní investiční poradce
2. 8. 2024

Zpět na přehled

Novinky e-mailem

Chcete-li dostávat na e-mail newsletter FINEZ a informace o zajímavých investičních příležitostech, vyplňte svou e-mailovou adresu.

Pokud jste člověk, nevyplňujte

Sečtěte a zaokrouhlete (18.9 + 5.2) *

Kontaktujte nás

Jan Traxler
Privátní investiční poradce

Jsem jednatelem společnosti FINEZ a zakladatelem fondů Otakar a Ernest. S klienty jednám přímo já. Více o mně

Sledujte nás

 

Upozorňujeme, že po telefonu neposkytujeme žádné informace k investicím ani službám, neboť hovory nejsou nahrávány a my máme ze zákona povinnost archivovat veškerou komunikaci se zákazníky. Telefon slouží pouze k domluvení termínu osobní schůzky či nahrávaného videohovoru. K veškerým dotazům jinak prosím využívejte kontaktní formulář nebo email.

Nahoru