Oborové analýzy

Investice do tabákového průmyslu

Kouření cigaret škodí zdraví, to každý ví. Přesto se ve světě denně vyrobí a vykouří 15 miliard cigaret. Jak si stojí akcie jejich výrobců?

 

Autor: Jan Traxler 9. 2. 2011

Trochu čísel ke spotřebě cigaret

Podle Světové zdravotnické organizace (WHO) se ročně spotřebuje 5,5 bilionů cigaret, tj. zhruba 15 miliard denně, čili statisticky vykouří jeden člověk denně 2,2 cigarety. Největšími kuřáky jsou Řekové, ti denně vykouří v průměru 11,8 cigaret. Češi v průměru kouří 6,3 cigaret na den, tj. zhruba stejně jako Američané.

Hlavním producentem i spotřebitelem cigaret je suverénně Čína, kde se ročně vyrobí přes 1,7 bilionů cigaret a spotřebuje zhruba o 100 miliard menší množství. Ve Spojených státech se ročně vyrobí cca 700 miliard cigaret a spotřebuje cca 450 miliard. Třetím největším konzumentem je Japonsko, čtvrtým Rusko a pátou pozici zaujímá Indonésie.

Během 20. století globální spotřeba cigaret rapidně rostla z původních 50 miliard ročně v roce 1900 až na 5,5 bilionů v roce 2000. Poslední desetiletí již spotřeba více méně stagnuje. Zatímco v USA a západní Evropě rok od roku spotřeba mírně klesá, na rozvíjejících se trzích naopak roste. Zářným příkladem je Čína. Podobně se očekává rychle rostoucí spotřeba v Indii.

Největší veřejně obchodované akcie tabákového průmyslu

  Země Tržní
kapitalizace
(mil USD)
Tržby 12M (mil USD) Zisky 12M (mil USD) P/E

P/B

Výnos
dividendy
Philip Morris International** USA 106 450 66 910 7000 15,6 23,56 4,36 %
British American Tobacco *** Velká Británie 77 050 23 430 4440 17,3 5,81 4,19 %
Altria Group* USA 50 110 24 450 3700 13,5 9,76 6,33 %
Japan Tobacco** Japonsko 41 140 74 230 1680 21,1 2,01 1,65 %
Imperial Tobacco Group** Velká Británie 31 660 45 360 2420 13,1 2,80 4,37 %
Reynolds American* USA 18 620 8570 1240 15,1 2,81 6,14 %
Lorillard** USA 11 220 5830 1010 11,4 - 6,00 %

Zdroj: FINEZ Investment Management, Reuters, data k 4. 2. 2011
Tržby a zisky za posledních 12 měsíců k * 31.12.2010, ** 30. 9. 2010, *** 30. 6. 2010

Lídrem Philip Morris

Největší firmou v oboru je dnes podle tržeb, zisků i burzovního ocenění Philip Morris International, výrobce světově proslulých značek Marlboro a L&M mimo území USA a prostřednictvím kutnohorské vnučky také výrobce značek Petra a Sparta. Následuje britská společnost British American Tobacco, u nás známá značkou Lucky Strike.

Trojici největších doplňuje americká společnost Altria, pozůstatek původního holdingu Philip Morris Companies, tehdejšího největšího výrobce cigaret na světě. V roce 2007 se z holdingu zcela vyčlenila firma Kraft Foods a v roce 2008 firma Philip Morris International. Dnes je Altria mateřskou společností firmy Philip Morris USA a dalších tabákových firem v USA, dále vlastní vinařství Chateau Ste. Michelle a drží také 28,7 % podíl ve firmě SABMiller, předním světovém producentu piva.

Vývoj ceny akcie Altria Group (New York)
2011_02_06_Tabakovy_prumysl_Graf_Altria.jpg
Zdroj: Reuters

Do portfolia jen jako dividendová investice

Akcie výrobců cigaret jsou s P/E okolo 15 poměrně drahé, neboť jejich potenciál navyšovat zisky není veliký. Jelikož však vyplácejí 70-80 % zisků akcionářům na dividendách, nabízí investorům celkem slušný „úrok" (dividendu) ve výši 4-6 % ročně.

Nejatraktivnější je v tomto směru akcie Philip Morris ČR obchodovaná na Pražské burze. Naposledy vyplatila firma svým akcionářům zhruba 85 % zisku, dividenda činila 780 Kč na akcii, což při aktuální ceně jedné akcie 10 000 Kč dělá po zdanění 15 % srážkovou daní 6,6 % čistý dividendový výnos.

Akcie výrobců cigaret se hodí do portfolia dividendových akcií. Jsou vhodné pro investory, kteří chtějí uložit kapitál a mít pravidelnou rentu z dividend. Nejsou však vhodné pro investory, kteří chtějí vyšší výnosy. Ceny akcií výrobců cigaret z dlouhodobého hlediska neporostou rychleji než inflace.

Psáno pro deník E15.

Autor: Jan Traxler 9. 2. 2011

Zpět na přehled

Novinky e-mailem

Chcete-li dostávat na e-mail newsletter FINEZ a informace o zajímavých investičních příležitostech, vyplňte svou e-mailovou adresu.

Pokud jste člověk, nevyplňujte

Sečtěte a zaokrouhlete (21.9 + 24.2) *

Kontaktujte nás

Jan Traxler
Privátní investiční poradce

Jsem jednatelem společnosti FINEZ a zakladatelem multi-fondu Otakar. S klienty jednám přímo já. Více o mně

Sledujte nás
Nahoru