Nejlepší a nejhorší fondy za rok 2024

Rok 2024 byl pro investice velmi příznivý. Dařilo se již druhým rokem také naprosté většině investičních fondů. Nejvyšší zhodnocení přinesly akciové fondy. Nadstandardní výnosy zaznamenala druhým rokem také většina dluhopisových fondů.
Mírně nadprůměrné výnosy očekávám také u nemovitostních fondů, akorát tady si ještě musíme chvíli na finální výsledky počkat, až fondy zveřejní ocenění k 31. 12.
Solidní zhodnocení lehce nad spořicími účty reportovaly všechny depozitní fondy. Nicméně s klesajícími úrokovými sazbami zde logicky již zhodnocení není tak atraktivní jako v roce 2023.
Nejhůře dopadly investice do akcií a dluhopisů v latinské Americe v důsledku výrazného oslabení tamních měn.
1. Akciové fondy
Nejvyšší výnosy loni v průměru investorům přinesly akciové fondy. Hodnota indexu MSCI World, sestaveného z akcií 1600 největších firem na rozvinutých trzích, stoupla v roce 2024 o 25 % (v eurech). Tomu odpovídají i výnosy většiny globálně zaměřených akciových fondů, které taktéž v průměru zhodnotily investorům majetek o 20-30 %.
Tahounem růstu byly opět zejména američtí technologičtí giganti (NVIDIA +171 %, Broadcom +108 %, Tesla +63 %, Meta Platforms +65 %, Amazon +44 %, Alphabet +36 %, Apple +30 %, Microsoft +12 %). Nejlepší výsledky proto zaznamenaly v uplynulém roce fondy zaměřené na technologické firmy.
Dominanci amerických technologických akcií dokázal narušit pouze turecký akciový trh. Vůbec nejvyšší zhodnocení loni v ČR přinesl investorům fond BNP Paribas Turkey Equity s výnosem 45 %.
10 nejvýnosnějších akciových fondů v ČR v roce 2024
Fond
|
ISIN
|
Výnos za rok 2024 v CZK
|
---|---|---|
BNP Paribas Turkey Equity EUR
|
LU0265293521
|
44,52 %
|
BGF World Technology Fund USD
|
LU0056508442
|
43,52 %
|
Franklin Innovation Fund USD
|
LU2063271972
|
40,84 %
|
HSBC GIF Turkey Equity EUR
|
LU0213961682
|
39,80 %
|
Goldman Sachs US Enhanced Equity USD
|
LU0082087940
|
38,56 %
|
Allianz Best Styles US Equity USD
|
LU1428085952
|
38,23 %
|
Schroder ISF US Large Cap USD
|
LU0106261372
|
37,16 %
|
Franklin Technology Fund USD
|
LU0109392836
|
36,39 %
|
BNP Paribas US Growth USD
|
LU0823434583
|
35,64 %
|
Franklin U.S. Opportunities Fund USD
|
LU0109391861
|
34,82 %
|
10 nejztrátovějších akciových fondů v ČR v roce 2024
Fond
|
ISIN
|
Výnos za rok 2024 v CZK
|
---|---|---|
BGF Latin American USD
|
LU0072463663
|
-28,54 %
|
BNP Paribas Brazil Equity USD
|
LU0265266980
|
-27,00 %
|
HSBC GIF Brazil Equity USD
|
LU0196696453
|
-26,62 %
|
BNP Paribas EARTH Equity CZK
|
LU2192435027
|
-25,64 %
|
Schroder ISF Global Energy Transition USD
|
LU1983299162
|
-22,24 %
|
Templeton Latin America Fund USD
|
LU0128526570
|
-20,84 %
|
Amundi Funds Latin America Equity USD
|
LU0201575346
|
-19,69 %
|
Schroder ISF Latin American USD
|
LU0106259046
|
-19,20 %
|
Fidelity Funds - Latin America Fund USD
|
LU1224710043
|
-19,19 %
|
BNP Paribas Energy Transition EUR
|
LU0823414635
|
-15,24 %
|
Nikdo neumíme spolehlivě odhadovat budoucí vývoj na trzích, ale jedno je jisté, výnosový potenciál akcií je při stávajícím ocenění výrazně omezený. Po 15 letech růstu a dvou letech vyložených žní je dobré počítat s tím, že přijdou i horší časy. Těžko říct, co přinese rok 2025. Ale zcela jistě budou výnosy akcií v příštích 5–10 letech výrazně slabší než v uplynulých 15 letech. Jestli si dnes někdo ve svých finančních plánech pro příštích 5–10 let maluje výnosy u akcií na 10 % ročně a více, tak je podle mě hodně naivní.
V tomto roce bych se rozhodně do akcií a akciových fondů a ETF nehrnul. Jejich výnosový potenciál za to riziko dnes nestojí. Nepřekvapilo by mě, kdyby obrat trendu započal už letos.
2. Dluhopisové fondy
Rok 2024 byl pro dluhopisové fondy velmi příznivý. České dluhopisové fondy prakticky všechny vykázaly v uplynulém roce nadstandardní zhodnocení na úrovni kolem 6–10 %. To vše zásluhou klesajících úrokových sazeb. Když centrální banky snižují úrokové sazby, klesají i očekávané úroky u dluhopisů. Díky tomu roste tržní cena dříve emitovaných dluhopisů nesoucích vyšší úrok. A díky tomu se poslední dva roky mimořádně dařilo českým dluhopisovým fondům.
Ještě zajímavějších výnosů šlo v roce 2024 mimořádně dosáhnout u rizikovějších dluhopisových fondů zaměřených na vysoce úročené high yield dluhopisy nebo emerging markets dluhopisy emitované v amerických dolarech. Kromě vysokých úroků zde totiž k vysokému zhodnocení přispělo také posílení americké měny o 8 % vůči české koruně.
Většina dolarových fondů zaměřených na high yield dluhopisy nebo emerging markets dluhopisy překonala loni zhodnocením 15 % (po přepočtu na koruny). Vůbec nejvyšší zhodnocení zaznamenal fond Fidelity China High Yield USD s výnosem 24 %.
10 nejvýnosnějších dluhopisových fondů v ČR v roce 2024
Fond
|
ISIN
|
Výnos za rok 2024 v CZK
|
---|---|---|
Fidelity Funds China High Yield USD
|
LU1313547462
|
23,80 %
|
Franklin Global Convertible Securities USD
|
LU0727122425
|
21,48 %
|
Fidelity Funds Asian High Yield USD
|
LU0286668453
|
21,25 %
|
BNP Paribas Euro High Yield Sh.Dur.Bond hgd USD
|
LU1022394156
|
19,39 %
|
Allianz US Short Duration High Inc. Bond USD
|
LU1363153740
|
18,35 %
|
Schroder ISF Asian Convertible Bond USD
|
LU0351440481
|
17,80 %
|
Amundi Funds Pioneer Global High Yield Bond EUR
|
LU1883834837
|
17,75 %
|
Fidelity Funds Global High Yield USD
|
LU0740037022
|
17,73 %
|
Schroder ISF Global High Yield USD
|
LU0189893018
|
17,56 %
|
BGF Global High Yield Bond USD
|
LU0171284937
|
17,19 %
|
Ještě hůře dopadly dluhopisové fondy zaměřené na dluhopisy rozvíjejících se trhů v lokálních měnách, respektive obecně všechny fondy sázející proti americkému dolaru. Nejhorší výsledek v roce 2024 zaznamenal fond Templeton Global Bond, kterému vůbec nevyšla sázka na japonský yen nebo na brazilské dluhopisy v brazilském realu.
10 nejméně výnosných dluhopisových fondů v ČR v roce 2024
Fond
|
ISIN
|
Výnos za rok 2024 v CZK
|
---|---|---|
Templeton Global Bond Fund hedged CZK
|
LU0768356593
|
-12,63 %
|
Templeton Asian Bond Fund hedged EUR
|
LU0316493740
|
-4,56 %
|
Amundi Funds Emerging Mark.Local Cur.Bond hgd CZK
|
LU1880385494
|
-2,78 %
|
Schroder ISF Global Inflation Linked Bond EUR
|
LU0180781048
|
-1,49 %
|
BNP Paribas Global Inflation-Linked Bond EUR
|
LU0249332619
|
-1,15 %
|
Erste Mortgage EUR
|
AT0000658984
|
0,29 %
|
Templeton Global Total Return Fund USD
|
LU0170475312
|
0,82 %
|
Goldman Sachs Czech Crown Bond CZK
|
LU0082087437
|
1,31 %
|
Amundi Index J.P.Morgan GBI Global Govies EUR
|
LU0389812933
|
1,42 %
|
BNPP Flexi I US Mortgage H hedged EUR
|
LU1080341495
|
1,65 %
|
Celkem atraktivní se nyní jeví americké bondy. Desetileté americké státní dluhopisy mají aktuálně výnos do splatnosti kolem 4,7 % p.a. Pro srovnání, americké akcie aktuálně nesou na dividendách výnos pouze 1,2 % p.a. Taková disproporce je z historického hlediska raritou. V tomto roce by se tak mohlo solidně dařit fondům zaměřeným na „nudné“ americké bondy. Podrobněji se tomuto tématu věnuji v článku: Investice v roce 2024 a co přinese rok 2025.
3. Depozitní fondy
Nejbezpečnější a nejstabilnější investici představují depozitní fondy a fondy krátkodobých investic, které investují do krátkodobých českých státních dluhopisů, pokladničních poukázek, nebo ukládají peníze u ČNB za repo sazbu. Výnosy depozitních fondů se standardně drží kolem 0,5 % – 0,75 % pod repo sazbou, zatímco úroky na spořicích účtech bývají zpravidla více než 1 % pod repo sazbou. Jsou vhodné pro uložení likvidní rezervy nejen pro fyzické osoby, ale také pro právnické osoby.
Nejvyšší zhodnocení v uplynulém roce přinesl fond Conseq depozitní+ s výnosem 5,27 %. V tomto případě se ale jedná o fond kvalifikovaných investorů, tedy dostupný s investicí min. od jednoho milionu korun. Z retailově dostupných fondů zaznamenal nejlepší zhodnocení Conseq Repofond s výnosem 4,77 %.
Výnosy depozitních fondů v ČR v roce 2024
Fond
|
ISIN
|
Výnos za rok 2024 v CZK
|
---|---|---|
Conseq depozitní+
|
CZ0008475795
|
5,27 %
|
INVESTIKA MONETIKA (institucionální)
|
CZ0008477361
|
4,93 %
|
Conseq Repofond
|
CZ0008477221
|
4,77 %
|
INVESTIKA MONETIKA
|
CZ0008477379
|
4,62 %
|
UNIQA CZK Konto
|
CZ0008472602
|
4,55 %
|
Partners Rezerva
|
CZ0008477403
|
4,41 %
|
Generali Fond krátkodobých investic
|
IE000NRCLXW4
|
4,36 %
|
Conseq iKonto PRO úroky
|
CZ0008477841
|
4,32 %
|
Erste Sporoinvest
|
CZ0008472271
|
4,28 %
|
CREDITAS Max Úrok
|
CZ0008477387
|
4,19 %
|
Amundi CR Sporokonto
|
CZ0008475407
|
3,82 %
|
4. Komoditní fondy
Komoditních fondů dnes v Česká republice funguje poskrovnu a jejich výsledky za rok 2024 se dost liší. Hodnota indexu Dow Jones Commodity v uplynulém roce stoupla o 7 %, a to hlavně zásluhou drahých kovů a některých zemědělských komodit. Naopak ropa a většina dalších průmyslových komodit mírně zlevnila.
Nejvyšší zhodnocení po přepočtu v české měně zaznamenaly komoditní fondy denominované v dolarech, neboť dolar v uplynulém roce posílil ke koruně o 8 %. Fond BNP Paribas Flexi Commodities USD díky tomu vykázal v korunách výnos přes 15 % (7 % růst cen komodit + 8 % díky kurzu USD/CZK).
Nepatrně za ním zaostal český korunový fond Generali Fond zlatý s výnosem 14 %. Tento fond investuje zhruba dvě třetiny majetku do komoditních ETC držících fyzicky v trezorech zlato a stříbro. Zhruba třetinu majetku pak tvoří akcie těžařů zlata a stříbra.
Výnosy komoditních fondů v ČR v roce 2024
Fond
|
ISIN
|
Výnos za rok 2024 v CZK
|
---|---|---|
BNP Paribas Flexi Commodities USD
|
LU1931956285
|
15,49 %
|
Generali Fond zlatý CZK
|
CZ0008472370
|
14,46 %
|
UBS Commodity Index Plus USD
|
LU0230918368
|
12,17 %
|
Amundi S.F. EUR Commodities EUR
|
LU0271695388
|
3,56 %
|
Goldman Sachs Commodity Enhanced CZK
|
LU0629872945
|
2,18 %
|
Raiffeisen Active Commodities EUR
|
AT0000A0H0S9
|
1,52 %
|
Schroder ISF Commodity CZK
|
LU2495977246
|
0,23 %
|
Generali Fond balancovaný komoditní CZK
|
IE00B5ZVJM75
|
-10,92 %
|
Když se tedy blíží expirace kontraktu a vyměníte ho za nový kontrakt s delší splatností, dochází standardně k tzv. ztrátám z rolování kontraktů. A proto komoditní fondy nedokážou dlouhodobě generovat zajímavé výnosy, ačkoliv ceny komodit dlouhodobě rostou. Toho je lepší využívat spíše prostřednictvím akcií producentů komodit.
5. Nemovitostní fondy
Výsledky nemovitostních fondů přineseme zvlášť, neboť většina realitních fondů ještě nezveřejnila ocenění k 31. 12. Podle předběžných odhadů by měla většina nemovitostních fondů reportovat mírně nadprůměrné zhodnocení, u retailových fondů v průměru kolem 5–7 %, u fondů pro kvalifikované investory tradičně o trochu více. Přehled a výsledky nemovitostních fondů v ČR zobrazuje náš specializovaný portál Nemovitostní-fondy.cz.
Pro rok 2025 bych počítal více méně se standardním zhodnocením u nemovitostních fondů. Výnosy retailových fondů by se měly pohybovat kolem 4–6 % a výnosy nemovitostních FKI kolem 6–8 %.
6. Private equity fondy
Private equity investice v ČR zažívají boom. V uplynulém roce začaly na českém trhu fungovat hned dva diverzifikované fondy zaměřené na investice do zahraničních private equity fondů. Rizikovější, ale potenciálně ještě výnosnější jsou pak i některé private equity fondy, zaměřené na menší české firmy.
V České republice už pár let probíhá významná generační obměna podnikatelů, momentálně ještě zesílená novými pravidly zdanění při prodeji firem platnými od roku 2025. Řada podnikatelů, kteří od devadesátých let budovali firmu, řeší nyní nástupnictví. Za tímto účelem v posledních letech vzniklo v ČR několik zajímavých private equity fondů.
Ve všech případech se jedná o fondy určené výhradně pro kvalifikované investory. Jejich výsledky za rok 2024 budou známy až po auditech jednotlivých firem, tedy nejdříve v březnu až dubnu. Přehled a výsledky různě zaměřených FKI fondů v ČR zobrazuje náš specializovaný portál FKI-fondy.cz.
Disclaimer: Článek a informace v něm obsažené nejsou investičním doporučením či analýzou investičních příležitostí ani nepředstavují veřejnou nabídku investičních nástrojů ani jakoukoli jinou nabídku či výzvu vůči veřejnosti k transakci s investičními nástroji. Data uvedená v článku pochází z materiálů FINEZ Investment Management a jsou platná k 31. 12. 2024, není-li uvedeno jinak.