Akcie producentů potravin nabízí ochranu před inflací
Akcie producentů potravin nabízí ideální možnost, jak dlouhodobě chránit kapitál před inflací a mít pasivní příjem z dividend. Aktuálně jsou ale drahé, na nákupy dnes není vhodná doba. Snad jen s jednou výjimkou - Archer Daniels Midland Company.
Dlouhodobá ochrana před inflací
Z dlouhodobého pohledu akcie potravinářského průmyslu do portfolia patří. Potravinářský průmysl je řazen mezi takzvaná necyklická odvětví ekonomiky, protože potraviny jsou na prvním místě v prioritách u spotřeby domácností. Zatímco nákup auta nebo televize si rozmyslíte, když je finanční situace vaší rodiny špatná, potraviny nakupovat nepřestanete.
To se odráží i na vývoji cen akcií producentů a zpracovatelů potravin, které sice taktéž podléhají celkové náladě investorů na burze, ale v daleko menší míře. Volatilita necyklických akcií je výrazně menší. Přitom si udržují dlouhodobý růst plus mínus s tempem inflace, což vyplývá z podstaty činnosti těchto firem. Zpravidla zhruba polovinu zisků pak firmy vyplácí akcionářům na dividendách. Akcie producentů potravinových výrobků tak nabízí ideální možnost, jak dlouhodobě chránit kapitál před inflací a mít drobný pasivní příjem z dividend.
Vývoj ceny akcie Archer Daniels Midland Company (New York)
Zdroj: Reuters
Není vhodná doba k nákupu
Aktuálně jsou ale akcie potravinářského průmyslu stejně jako většiny dalších odvětví drahé s tržní kapitalizací 15-20krát větší než firmy ročně vydělají. Výjimkou je farmářská firma Archer Daniels Midland Company s P/E 10. Také na grafu vývoje ceny akcie Nestlé je vidět, že se cena akcie pohybuje nedaleko pětiletého maxima. Podobně jsou na tom i všechny ostatní potravinářské společnosti, akcie Unilever, Kraft Foods, H. J. Heinz a Brasil Foods jsou dokonce na historických maximech. Výjimkou je opět akcie Archer Daniels Midland Company, která z únorového lokálního maxima poklesla v uplynulých měsících o 20 %.
Americká firma Archer Daniels Midland Company byla založena již v roce 1898 a věnuje se především pěstování a zpracovávání kukuřice, sóji, slunečnice a řepky. V porovnání s jinými firmami v tabulce má velmi nízkou ziskovou marži - z tržeb ve výši 73,5 miliard dolarů dosáhla čistého zisku pouze 2,1 mld. (tj. méně než 3 %). Proto je akcie velmi levná v porovnání k tržbám společnosti, porovnání tržní kapitalizace a ročních tržeb (P/S) vychází 0,27. Většina firem je oceněná na vyšší cenu než činí její roční tržby (P/S > 1).
Největší veřejně obchodované akcie z odvětví potravinářského průmyslu
Země | Tržní kapitalizace (mil USD) | Tržby 2010 (mil USD) | Zisky 2010 (mil USD) | P/E 2011 | P/B | Výnos dividendy | |
Nestlé | Švýcarsko | 215 120 | 123 170 | 10 270 | 20,3 | 2,77 | 3,51 % |
Unilever | Velká Británie | 99 010 | 63 500 | 6090 | 15,4 | 4,35 | 4,04 % |
Kraft Foods | USA | 62 350 | 50 460 | 3030 | 20,6 | 1,89 | 3,27 % |
Danone | Francie | 48 370 | 24 300 | 2670 | 17,1 | 2,68 | 2,44 % |
Wilmar International | Singapur | 28 710 | 30 377 | 1324 | 22,0 | 2,32 | 1,00 % |
General Mills | USA | 23 840 | 14 820 | 1690 | 13,8 | 3,78 | 3,27 % |
Kellogg Company | USA | 20 100 | 12 397 | 1247 | 17,6 | 8,69 | 2,92 % |
Archer Daniels Midland Company | USA | 19 670 | 73 510 | 2100 | 9,6 | 1,18 | 2,08 % |
H. J. Heinz Company | USA | 17 250 | 10 706 | 989 | 17,5 | 5,54 | 3,58 % |
BRF Brasil Foods | Brazílie | 14 880 | 14 250 | 505 | 21,2 | 1,70 | - |
Zdroj: FINEZ Investment Management, Reuters, data k 4. 7. 2011
Největší firmy v oboru
Největšími hráči na trhu jsou firmy Nestlé a Unilever. Švýcarskou společnost Nestlé u nás známe podle stejnojmenné značky, do portfolia jejích produktů ale patří mnoho dalších značek jako například Nescafé, Nesquik, Orion, Maggi nebo Friskies. Britsko-nizozemské konsorcium Unilever má trochu širší zaměření a kromě potravinářských značek Knorr, Hellmann's, Lipton, Rama, Algida nebo Magnum vyrábí i drogerii pod značkami Axe, Rexona, Dove, Signal, Cif či Domestos.
Třetí v pořadí je americká firma Kraft Foods, jejíž hlavní aktivity jsou za oceánem, ale i na českém trhu narazíme na pár značek patřících pod Kraft Foods, například Milka, Jacobs nebo Figaro. Čtvrtým významným producentem potravinových výrobků je francouzská společnost Danone, která u nás kromě jogurtů prodává také balenou vodu Aqua.
Vývoj ceny akcie Nestlé (Zurich)
Zdroj: Reuters
Podílové fondy ING a KBC
Podílový fond se zaměřením výhradně na potravinářský průmysl byste hledali marně. Avšak ING a KBC mají ve své nabídce sektorové fondy zaměřené na osobní spotřebu, kde velkou část portfolia tvoří potravinářský průmysl, dále nápoje, tabákový průmysl a drogerie. Oba fondy jsou na tříleté, pětileté i desetileté periodě v plusu, přičemž lepší historické výsledky má fond KBC.
Vzhledem k tomu, že akcie potravinářského průmyslu jsou dnes poměrně drahé s P/E 15-20 a obchodují se okolo dlouhodobých maxim, není aktuálně vhodná doba k jejich nákupu. Výjimkou může být akcie Archer Daniels Midland Company. Ovšem dlouhodobě své místo v portfoliu mají. Potraviny budou vždy žádané, neboť jídlo patří mezi základní fyziologické potřeby člověka.
Psáno pro deník E15